L'analyste estime que LVMH a poursuivi sur sa lancée au 1er semestre 2022.
' La croissance organique n'a pas marqué d'inflexion notable au T2, à +19% (consensus +13,25%) après +23% au T1, la Mode & Maroquinerie ayant affiché une croissance en ligne avec celle du groupe dont la performance est enrichie par le rebond inattendu des Vins & Spiritueux (+30% en organique au T2) ' indique Invest Securities.
' LVMH a continué à bénéficier de son rayonnement aux USA dont la quote-part dans les ventes passe à la fin du S1 de 25 à 27% du total, mais aussi en Europe pour relativiser l'impact de la perte de croissance Subie en Asie à cause de la Chine '.
Invest Securities indique que les résultats du 1er semestre avec un EBIT en hausse de +34% qui franchit le cap des 10MdsE (consensus 9,6MdsE), font mieux que valider les réalisations exceptionnelles de 2021 en Mode & Maroquinerie (Ebit de 41,4% contre 40,8%).
' Cela dit le risque de perte de momentum au S2 ne doit pas être sous-estimé, l'Europe et les USA paraissent en particulier appelés à ralentir sensiblement. Modestement révisées, nos prévisions de résultats pour 2022 justifient largement une valorisation qui s'est normalisée mais pas suffisamment pour enrichir notre opinion qui reste à neutre (objectif de 702 E contre 696 E) ' rajoute le bureau d'analyses.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).