LVMH : Oddo reste positif malgré une cible réduite
Le 27 juillet 2022 à 10:36
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Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' sur LVMH, tout en ajustant son objectif de cours de 787 à 741 euros, du fait d'une remontée de son coefficient bêta compensé en partie par celui de ses estimations à court terme pour le géant du luxe.
S'il reconnait 'un peu plus de prudence pour le court terme au vu d'incertitudes d'ordre macroéconomique inchangées', il estime que 'le cas en relatif de LVMH reste favorable, s'appuyant avant tout sur la performance de ses marques en mode et maroquinerie'.
'La reprise des volumes en cognac, les efforts de repositionnement de Tiffany qui semblent porter leurs premiers fruits et la poursuite du rattrapage en distribution sélective constituent en outre de bons éléments d'appoint', poursuit l'analyste.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).