Oddo BHF a maintenu sa recommandation d'Achat sur M6, "au regard d’une valorisation particulièrement attractive", mais a abaissé son objectif de cours de 24 à 21 euros. L'analyste réagit à l'annonce d'une baisse inattendue - il ciblait +0,7% contre un consensus de -0,5% - du chiffre d'affaires publicitaire de la chaine au deuxième trimestre. "En dépit d’une tendance publicitaire logiquement molle, le strict contrôle de couts devrait permettre à l’EBIT d’être proche des attentes du consensus (EBIT 2018 de 270 millions d'euros)", précise Oddo BHF.
Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).
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