Managem: document de référence relatif à l'exercice 2022 et au 1er semestre 2023

SOMMAIRE

Abréviations…. ...................................................................................................................................... 4

Définitions……

7

PARTIE I.

Attestations et Coordonnées

11

I.

Le président du Conseil d'Administration

12

II.

Les commissaires aux comptes

13

III.

L'organisme conseil

15

IV.

Le responsable de l'information et de la communication financière

16

PARTIE II. Informations relatives à Managem

17

I.

Présentation générale de Managem

18

II.

Gouvernance de Managem

34

III.

Activité de Managem

52

IV.

Informations environnementales et sociales

206

V.

Stratégie d'investissement et moyens techniques

236

PARTIE III. Situation Financière de Managem

241

I.

Informations financières sélectionnées

242

II.

Informations financières historiques - Comptes annuels

246

III.

Informations financières historiques - Comptes semestriels

246

PARTIE IV.

Perspectives

388

I.

Perspectives sur le marché international des matières premières minérales

390

II.

Perspectives du secteur minier marocain

391

III.

Perspectives de développement de Managem

391

PARTIE V.

Faits Exceptionnels et litiges et affaires contentieuses

405

PARTIE VI.

Facteurs de risque

407

I.

Risques liés aux variations des cours des matières premières

408

II.

Risque de prix couverts

408

III.

Risque de change

408

IV.

Risques liés aux ressources et réserves

409

V.

Risques techniques

409

VI.

Risques liés à la sécurité et à l'environnement

409

VII.

Risques liés à la réglementation

410

VIII.

Risques liés à l'activité à l'étranger

410

IX.

Risques sociaux

410

X.

Risques fiscaux

410

XI.

Risques liés aux renouvellements de permis

410

XII.

Risques liés aux catastrophes naturelles

411

Document de référence

2

XIII.

Risques liés aux clients de Managem

411

XIV.

Risques liés à la crise sanitaire actuelle

411

PARTIE VII. Annexes

413

Document de référence

3

Ag

Argent

AGE

Assemblée Générale Extraordinaire

AGM

Akka Gold Mining

AGO

Assemblée Générale Ordinaire

AMMC

Autorité Marocaine du Marché des Capitaux

BFR

Besoin en Fonds de Roulement

BRGM

Bureau de Recherches Géologique et Minière

BRPM

Bureau de Recherche et de Participations Minières

COFRAC

Association chargée de l'accréditation des laboratoires, organismes certificateurs et d'inspection

CA

Chiffre d'affaires

CAF

Capacité d'autofinancement

CIMR

Caisse Interprofessionnelle Marocaine de Retraites

CMBA

Société Cobalt Métallurgie Bou-Azzer

CMG

Compagnie Minière de Guemassa

CMT

Compagnie Minière de Touissit

Co

Cobalt

COGES

Comité de gestion

COMISA

Compagnie Minière les SARAS

CPC

Comptes de Produits et Charges

CTT

Compagnie de Tifnout Tiranimine

E

Estimé

DD

Développement durable

DPS

Droit Préférentiel de Souscription

EBE

Excédent Brut d'Exploitation

EBIT

Earnings Before Interests and Taxes

EBITDA

Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization

EDF

Etude de faisabilité

ESG

Etat des Soldes de Gestion

EV

Electric Vehicle

FDIM

Fédération De l'Industrie Minérale

HT

Hors Taxes

ILZSG

International Lead Zinc Study Group

Document de référence

4

IR

Impôt sur le Revenu

IS

Impôt sur les Sociétés

j

Jour

Km

Kilomètre

KMAD

Milliers de dirhams

KPI

Key Performance Indicator

Kt

Kilo tonnes

LAMIKAL

La Minière de Kalukundi

lb

Livre ≈ 454 grammes

LBM

London Bullion Market

LCO

Lithium Cobalt Oxyde

Li

Lithium

Lib

Lithium-Ion Batteries

LME

London Metal Exchange

MAD

Dirham marocain

MCM FOR GOLD

Managem International for Mining Co. Ltd

MLT

Moyen et Long Terme

MMAD

Millions de dirhams

Mn

Manganèse

Moz

Millions d'onces

Mrds MAD

Milliards de dirhams

Mt

Million de tonnes

NA

Non Applicable

ND

Non Disponible

Ni

Nickel

Ns

Non significatif

OCP

Office Chérifien des Phosphates

ONA

Omnium Nord Africain

ONAREP

Office National de Recherche Pétrolière

ONHYM

Office National des Hydrocarbures et des Mines

Oz

Once

p

Prévisionnel

P/B

Price to Book (capitalisation boursière / fonds propres)

Pb

Plomb

Document de référence

5

Pbs

Point de base

PDG

Président Directeur Général

PER ou P/E

Price Earning Ratio (capitalisation boursière / résultat net)

PIB

Produit Intérieur Brut

PNCG

Plan national de la cartographie géologique

REG

Ressource Golden Gram Gabon

RH

Ressources Humaines

RNPG

Résultat Net Part du Groupe

ROE

Return On Equity (résultat net de l'exercice n / fonds propres moyens des exercices n, n-1)

SA

Société Anonyme

SAMINE

Société Anonyme d'Entreprises Minières

SFGP

Société Financière de Gestion et de Placement

SMI

Société Métallurgique d'Imiter

SOMIFER

Société Minière de Bou Gaffer

T/j

Tonne par jour

TC

Tonne de Concentré

TCAM

Taux de Croissance Annuel Moyen

TMR

Tranche Montante Remblayée

TTC

Toutes taxes comprises

TTV

Tonne Tout Venant

TVA

Taxe sur la Valeur Ajoutée

TVP

Titres et Valeurs de Placement

USD

Dollar américain

Var.

Variation

VE (batterie)

Véhicule électrique

VE

Valeur d'entreprise

Zn

Zinc

Document de référence

6

Broyage

Le broyage est une opération consistant à diviser un solide, pour augmenter sa surface spécifique (surface

développée de la poudre par unité de masse) et donc sa réactivité.

Boutonnière

Une boutonnière est une dépression creusée, par érosion, dans l'axe de l'anticlinal. La boutonnière du

Boulonnais en est un exemple connu.

Call (option d'achat)

Un call est un contrat qui offre à son souscripteur le droit, et non l'obligation, d'acheter un sous-jacent à un

prix déterminé et à une échéance fixée à l'avance.

COFRAC

Le comité Français d'Accréditation est une association chargée de l'accréditation des laboratoires,

organismes certificateurs et d'inspection

Collar

Combinaison de l'achat d'un cap et de la vente d'un floor. Cela permet à un opérateur de fixer une zone de

fluctuation des taux d'intérêt/taux de change en deçà de laquelle il doit payer le différentiel de taux entre le

taux du marché et le taux plancher et au-delà de laquelle sa contrepartie lui réglera ce différentiel.

Couverture

Qualifie une terre située sous les dernières couches fossilifères du cambrien.

infracambrienne

Concassage

Le fait de concasser, de réduire en très petits morceaux, en poudre.

Cyanuration

Procédés permettant d'obtenirla séparation de l'or et de l'argent par immersion dans une solution de

cyanure alcalin.

Électrodéposition

Procédé qui par électrolyse permet de recueillir ou d'obtenir un dépôt.

Filoniens

Relatifs à la circulation souterraine de fluides chauds et riches en eau.

hydrothermaux

Flottation

Séparation d'un mélange de particules de densité différente réagissant à un liquide approprié.

Fluorine

Minéral composé de fluorure de calcium CAF2. La Fluorine est utilisée principalement comme fondant par

les fabricants d'acier, dans la fabrication de la fibre de verre et du verre opale et surtout pour la production

d'acide fluorhydrique et de produits fluorés dérivés.

Halde

Déchet et stérile issus de l'extraction et de la valorisation d'un minerai.

Hétérogénéité

L'apparition au cours de plusieurs générations de caractères différents ou de mutations spontanées.

ILZSG

Le rôle principal de l'International Lead Zinc Strudy Group (ILZSG) est d'assurer la transparence du

marché du plomb et du zinc. A cet effet, l'ILZSG fournit un flux continu d'informations sur l'évolution de

l'offre et de la demande sur ces deux marchés grâce à la publication de statistiques et d'études

économiques. L'ILZSG organise des conférences spéciales réunissant les gouvernements pour discuter des

éléments de préoccupation du secteur.

Mine

Site où l'on exploite un gisement de matières minérales ou fossiles.

Ni 43-101

Norme canadienne représentant l'ensemble des exigences et codifications relatives aux déclarations des

ressources minérales et les rapports techniques des sociétés minières et d'exploration.

Ophiolitique

Désigne ce qui est composé d'ophiolites, de roches éruptives que l'on trouve dans les chaînes alpines.

Once

Unité de mesure de masse anglo-saxonne égale à 28,35 grammes. Le symbole de l'once est : oz

Panneau

Partie d'un gisement, préparée et prédécoupée pour l'exploitation.

Précipitation

Phénomène par lequel un corps insoluble passe à l'état solide en formant un dépôt, dans un liquide.

Put (option de vente)

Un put est un contrat qui offre à son souscripteur le droit, et non l'obligation, de vendre un sous-jacent à un

prix déterminé et à une échéance fixée à l'avance.

Document de référence

7

Réserves

Les réserves minérales sont des concentrations de minerai reconnues de manière suffisante, et dont la

forme, le tonnage, et les teneurs en métaux, sont telles que leur exploitation présente un intérêt économique.

Les réserves minérales sont subdivisées en 2 catégories : les réserves prouvées, et les réserves probables.

Réserves probables

Une réserve probable est la portion d'une ressource indiquée qui pourrait être extraite conformément au

plan de production.

Du fait que l'estimation globale est affectée par une marge d'erreur importante, cette catégorie peut servir

de support pour une étude de « faisabilité » préliminaire et conceptuelle. Dans la plupart des cas, cette

catégorie n'est pas incluse dans les études de faisabilité de la production.

Réserves prouvées

Une réserve prouvée est la portion d'une ressource mesurée dont la masse (tonnage), la forme, les limites et

les teneurs sont connues et qui peut être extraite légalement et à profit selon une étude complète et

exhaustive de la faisabilité d'un nouveau projet.

Ressources

Les ressources minérales sont des concentrations ou des indices minéralisés, dont la forme, le tonnage, et

les teneurs en métaux, sont telles qu'elles présentent des perspectives raisonnables d'exploitation rentable.

Les ressources sont subdivisées en 3 catégories : les ressources mesurées, les ressources indiquées et les

ressources inférées.

Ressources délimitées

Les gisements délimités sont connus de façon quantitative principalement dans l'axe géologique. Les

ressources délimitées sont subdivisées en deux catégories : les ressources indiquées et les ressources

mesurées.

Ressources mesurées

Une ressource mesurée est la portion d'un gisement dont la masse (tonnage), la forme, les limites et les

teneurs sont connues se basant sur les données géologiques, et les données analytiques des échantillonnages

et des sondages à maille régulière et serrée suffisante pour vérifier et mesurer la continuité en 3D.

L'estimation globale est à marge d'erreur faible. La marge d'erreur est également faible quant à

l'estimation des teneurs des blocs de petite taille.

Ressources indiquées

Une réserve indiquée est la portion d'un gisement dont la masse (tonnage), la forme, les limites et les

teneurs sont connues par des échantillonnages et des sondages à maille large plus ou moins régulière.

En pratique, la continuité n'est mesurée que le long de l'axe des sondages. L'estimation globale est affectée

par une marge d'erreur relativement importante. L'estimation de petits blocs est généralement affectée

d'une marge d'erreur excessive qui la rend inutilisable à toute fin pratique.

Ressources inférées

Une ressource inférée s'appuie sur la continuité géologique apparente en trois dimensions de concentrations

minérales d'intérêt, les échantillons étant trop peu nombreux et trop espacés pour pouvoir délimiter une

zone minéralisée, dont la continuité en trois dimensions n'est alors qu'assumée. Dans ces circonstances,

l'estimation doit être faite à partir de projections raisonnables, à partir du peu d'information disponible.

Serpentines

Silicate de magnésium hydraté (couleur verte).

Sondage

Ouvrage fait par une sondeuse en vue de récupérer les roches permettant la reconnaissance d'une

minéralisation donnée (cible) afin de l'échantillonner et en évaluer le contenu métal.

Sous niveaux abattus

Méthode d'exploitation qui consiste à délimiter un bloc par deux traçages (niveau bas et niveau haut). Les

deux traçages sont reliés par une ou plusieurs cheminées, l'abattage se fait par grand bloc.

Swap

Echange de flux financiers (calculés à partir d'un montant théorique de référence appelé notionnel) entre

deux entités pendant une certaine période de temps.

Taux de récupération

Quantité de métal récupérée après le traitement industriel du minerai.

Trade-off

Etude conceptuelle comparative de plusieurs options ou scénarios. L'objet de cette étape est de conclure sur

un minimum d'options à étudier dans la phase Pré-faisabilité ou faisabilité. Le trade off peut par ailleurs

toucher uniquement un chapitre de faisabilité d'un projet (ex. Méthodes d'exploitation ou extraction,

options de valorisations…)

Tranche montante

Méthode d'exploitation qui permet l'extraction d'une substance donnée partant du bas vers le haut, la partie

remblayée

excavée est remplacée par du remblai (minerai stérile).

Document de référence

8

Travers-bancs

Désigne galerie horizontale dans une mine.

Tout venant

Le produit minéralisé extrait de la mine.

Unité de grillage

C'est un four qui permet le grillage (haute température) du minerai pour pouvoir changer de minéralisation

et rendre le contenu accessible (récupérable).

Volcano sédimentaire

Relatif à un sol constitué de débris volcaniques et de sédiments.

Document de référence

9

Document de référence

10