BELVEDERE : RESULTATS ANNUELS 2014 SUPERIEURS AUX OBJECTIFS ANNONCES

BELVÉDÈRE

Communiqué de Presse                                                                                                       Beaucaire, 12 mai 2015

RESULTATS ANNUELS 2014 SUPERIEURS AUX OBJECTIFS ANNONCES

• EBITDA* 2014 : 5,2 M€ (vs. > 3,8 M€ annoncé)
• Résultat Opérationnel Courant 2014 : 1 M€ (vs. > 0 annoncé)
• Réduction de la perte opérationnelle de 21,8 M€ vs. 2013
• Amélioration de 21,1 M€ (vs. 31/12/2013) du besoin en fonds de roulement au 31/12/2014  qui porte la trésorerie nette à 41,5 M€ avant prise en compte du remboursement de la créance de 31 M€ de carry-back intervenue en mars 2015
• Résultat net 2014 : -18,2 M€ tenant compte de charges non courantes de 15,0 M€

CHIFFRE D'AFFAIRES DU 1^ER TRIMESTRE 2015 : RETOUR DE LA CROISSANCE

• +4,4 % à périmètre constant
   
  • Une année consacrée à la remise en marche opérationnelle du Groupe
  • Une rentabilité préservée par la politique volontariste de focalisation sur les activités à forte marge

Belvédère SA (Euronext Paris : BVD) annonce aujourd'hui ses résultats de l'exercice clos le 31 décembre 2014 et son chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2015, clos le 31 mars 2015. Les procédures d'audit relatives aux comptes annuels 2014 sont effectuées et le rapport d'audit relatif à la certification est en cours d'émission.

Jean-Noël Reynaud, Directeur Général de Belvédère commente : « L'année 2014 a été une année de remise à plat du fonctionnement de notre Groupe. La nouvelle équipe de direction, nommée suite au changement du mode de gouvernance, a ainsi oeuvré à mettre en place les bonnes pratiques de gestion et à définir le plan stratégique BiG 2018. Cela s'est également traduit par un renforcement du contrôle interne et du contrôle opérationnel. Belvédère est désormais un groupe intégré, organisé pour capturer les synergies entre les clusters géographiques. Nous avons terminé cette année dans une situation beaucoup plus favorable que celle dans laquelle le Groupe se trouvait début 2014. Les équipes ont travaillé, parfois dans des conditions difficiles mais toujours avec un dévouement que je veux saluer. Si nous avons réussi à dépasser les objectifs que nous nous sommes fixés, c'est le fruit d'un travail collectif dont je suis particulièrement fier. Le premier trimestre 2015 marque également un retour progressif de la croissance de nos activités qui nous conforte dans notre capacité à atteindre l'ensemble des chantiers stratégiques détaillés dans BiG 2018 pour nous permettre d'accélérer cette dynamique de croissance.»

• Evènements marquants de l'exercice 2014

En 2014, le Groupe Belvédère a redéfini son mode de fonctionnement et a mis en place les bonnes pratiques de gestion. Ces éléments se sont concrétisés par :

• La modification de la gouvernance, avec les nominations d'un nouveau Directeur Général, Jean-Noël Reynaud et d'un nouveau Président du Conseil d'administration, Benoit Hérault;
• La nomination d'un comité exécutif constitué de professionnels expérimentés, notamment chargés de mettre en place une organisation intégrée;
• La normalisation boursière du Groupe, avec la sortie du compartiment spécial d'Euronext pour revenir sur le compartiment B d'Euronext Paris et l'intégration de l'indice EnterNext PEA-PME 150;
• Le renforcement du contrôle interne et la mise en place des bonnes pratiques de gestion;
• L'entrée au capital et au Conseil d'administration du Groupe Diana Holding ;
• La présentation d'un plan stratégique, BiG 2018 précisant l'ambition et les valeurs du Groupe.
   
  • Résultats 2014 : rentabilité préservée par une focalisation sur les activités à forte marge

COMPTE DE RESULTAT SIMPLIFIE

Au cours de l'exercice 2014, le chiffre d'affaires net, hors droits d'accises ressort à 466,7 M€, en retrait de -16,4 % par rapport à l'exercice 2013. A change constant et retraité des contrats arrêtés et des effets de périmètre, la diminution du chiffre d'affaires net hors droits d'accises est de -4,1%.

La marge brute du Groupe a été négativement impactée par la baisse du chiffre d'affaires sur l'exercice, cependant, le Groupe a réalisé des arbitrages nécessaires à la préservation de ses marges, notamment en abandonnant les activités faiblement rentables et en mettant en oeuvre un pilotage accru des charges opérationnelles. Le Groupe a ainsi rationalisé ses processus industriels et renégocié certains contrats avec ses fournisseurs et ses clients.

Poursuivant ces mêmes objectifs, les frais de marketing ont diminué de près de -6,5 M€ en 2014 par rapport à l'année 2013, suite à la renégociation de contrats d'image. De plus, les effectifs du Groupe sont passés de 2 975 salariés fin 2013 à 2 493 à fin 2014. Les charges de personnel ont ainsi diminué de -6,0 M€ et se sont élevées à 57,9 M€.

En conséquence l'EBITDA de l'exercice 2014 s'élève à 5,2 M€, soit un niveau supérieur à l'objectif annoncé. Le Résultat Opérationnel Courant s'élève, quant à lui, à 1 M€, là encore supérieur à l'objectif annoncé et en amélioration de +0,8 M€.

Le Résultat Opérationnel de Belvédère est négatif et s'élève à -13,9 M€. Il intègre près de 15,0 M€ de charges de restructuration. Ces charges sont non-récurrentes et seront très significativement inférieures lors des prochains exercices.
En dépit de ce niveau conséquent des charges de restructuration, le Résultat Opérationnel 2014 de Belvédère est en progression de +21,8 M€ par rapport à l'exercice 2013.

Enfin, après prise en compte d'un résultat financier de -4,2 M€, traduisant le désendettement du Groupe et d'une charge d'impôt de 0,1 M€, le résultat net de l'exercice s'élève à -18,2 M€.

• Une structure financière renforcée

Depuis la restructuration du bilan effectuée en 2013, Belvédère dispose d'un bilan assaini avec des capitaux propres de 199,2 M€, contre 221,4 M€ à fin 2013. La trésorerie nette, largement positive, est en augmentation de +22,4 M€ et s'élève à 41,5 M€ au 31 décembre 2014.

L'amélioration de la trésorerie est principalement liée aux travaux d'optimisation du besoin en fonds de roulement (BFR) menés en 2014. Ces travaux ont été axés autour de deux chantiers, la revue des conditions de règlement des clients et des fournisseurs et la rationalisation du niveau des stocks.
Ces deux chantiers se sont soldés par une amélioration du BFR de +58,1 M€, et ont plus que compensé l'impact négatif de -37,0 M€ de la baisse des dettes fiscales liées aux droits d'accises et des dettes gelées suite au paiement du premier dividende du plan de continuation en mars 2014 (14,7 M€).
Ainsi, au 31 décembre 2014, le BFR du Groupe est en amélioration de +21,1 M€ par rapport au 31 décembre 2013 et s'élève à 24,0 M€.

• Un contrôle interne renforcé

Comme il s'y était engagé, le Groupe a fortement renforcé son contrôle interne sous l'impulsion de la Direction Générale et du Conseil d'Administration. Des procédures ont été formalisées et déployées pour renforcer le contrôle notamment en termes de délégations de pouvoir, de suivi des engagements donnés et reçus et de recensement des risques juridiques.
De plus, le Groupe a été, au cours de l'exercice, particulièrement vigilant sur tous les éléments ayant trait à la trésorerie ce qui a conduit à la mise en place d'outils de prévisions de trésorerie et à une rationalisation des relations avec les banques.

• Chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2015 : +4,4 % à périmètre constant

Belvédère a réalisé au 1^er trimestre 2015 un chiffre d'affaires net consolidé de 95,6 M€, stable par rapport au 1^er trimestre 2014 mais en hausse de +4,4 % à activité comparable.

• Parts de marché dans les pays clés du Groupe au 1^er trimestre 2015
   

• William Peel en France, 22,5% de parts de marché^{[1]:
  #_ftn1}
• Krupnik en Pologne, 12,2% de parts de marché¹
• Fruits and Wine en France, 28,6% de parts de marché^{[2]:
  #_ftn2}
• Sobieski aux Etats-Unis, 2,8% de parts de marché^{[3]:
  #_ftn3}

• Détail de l'évolution du chiffre d'affaires par pays

France : excellente performance de William Peel et de Fruits and Wine

Au 1^er trimestre 2015, le chiffre d'affaires net en France s'élève à 39,6 M€. Il est en retrait de -5,3% par rapport à l'exercice 2014. Si le chiffre d'affaires spiritueux est en progression par rapport à 2014, l'activité Vins, quant à elle, est en retrait sur le 1^er trimestre, en raison de retard de commande de prestations d'embouteillage réalisées pour certains clients.
Au 1^er trimestre 2015, Belvédère a poursuivi la consolidation de ses positions sur ses marques William Peel et Fruits and Wine. Le Groupe a également continué de se rapprocher du numéro 2 du marché des vodkas, avec sa marque Sobieski.

Source : Nielsen P03 2015 / IRI P03 2015

Sur le marché du scotch whisky, William Peel connait une croissance saine qui entraine la catégorie dans une dynamique positive.
Sur la vodka, Belvédère reste le 3^ème acteur du marché français avec sa marque Sobieski mais continue de se rapprocher du 2^ème. L'écart de part de marché n'est plus que de 0,6 point à fin mars 2015 contre 1,4 point à fin mars 2014. Sobieski a connu toutefois un 1^er trimestre difficile qui s'explique essentiellement par un décalage de la saisonnalité promotionnelle.
Enfin, sur les boissons aromatisées à base de vins, Belvédère reste, avec Fruits and Wine, très largement leader de sa catégorie avec 28,6% de parts de marché.

Pologne : très forte progression du chiffre d'affaires en ligne avec la tendance amorcée fin 2014

Le chiffre d'affaires net s'élève à 38,1 M€ à fin mars 2015 en Pologne, soit une croissance de +13,9% par rapport à 2014. Retraité de l'impact de l'arrêt des ventes des vodkas tierces en 2014, le chiffre d'affaires est en progression de +20,3 %.
Au 1^er trimestre 2015, Krupnik confirme la tendance de croissance de sa part de marché amorcée dès le mois de juillet 2014 pour atteindre 12,2% du marché des vodkas.

Lituanie : croissance continue du chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires net s'élève à 5,2 M€ au 1^er trimestre 2015, soit une croissance de +5,1% par rapport à 2014, confirmant ainsi la bonne performance de l'activité dans ce pays.

Etats-Unis : performance encourageante au 1^er trimestre 2015

Le chiffre d'affaires net atteint 3,3 M€ à fin mars 2015 aux Etats-Unis, en retrait de -6,8% par rapport au 1^er trimestre 2014, après prise en compte d'un effet de change positif de 0,6 M€ sur la période. Ce recul s'explique principalement par un premier trimestre 2014 particulièrement élevé en anticipation d'une hausse du prix de vente de Sobieski, entrée en vigueur le 1^er avril 2014. En effet, comparé au 1^er trimestre 2013, qui est une base de comparaison plus pertinente, le chiffre d'affaires connaît une croissance à deux chiffres et concomitamment, les opérations de déstockages se sont poursuivies chez les distributeurs et ont engendré une baisse de leurs stocks de plus de 20% par rapport à fin 2014.

Espagne : progression du chiffre d'affaires à périmètre comparable

En Espagne, le chiffre d'affaires net s'élève à 2,2 M€ pour le 1^er trimestre 2015, en retrait de -5,5% par rapport au 1^er trimestre de l'exercice précédent.
Bien qu'intervenu en novembre 2013, les effets de l'arrêt du contrat de sous-traitance Pulco chez Marie Brizard Espagne se sont encore ressentis sur le chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2015.
Ainsi, à périmètre comparable, le chiffre d'affaires réalisé en Espagne au 1^er trimestre 2015 est en progression de +3,9% par rapport à 2014.

Brésil : chiffre d'affaires impacté par la hausse des droits d'accises fin 2014

Le chiffre d'affaires net s'élève à 0,9 M€ à fin mars 2015, soit une diminution de -11,6% par rapport à l'exercice précédent. Le chiffre d'affaires du 1^er trimestre 2015 subit encore les effets de la hausse, le 1^er novembre 2014, des droits d'accises dans l'Etat de Rio.

Bulgarie : retour à la normale de l'activité Bulgare

Le Groupe a repris le contrôle opérationnel de ses entités en Bulgarie. Les équipes bulgares ont ainsi débuté l'année 2015 dans un environnement normalisé. Le chiffres d'affaires net à fin mars 2015 s'élève ainsi à 1,3 M€, en croissance à deux chiffres.

• Avancement du plan stratégique, BiG 2018

Belvédère a commencé au 1^er trimestre 2015 la mise en oeuvre de son plan stratégique BiG 2018.

Sur le volet rationalisation, ayant trait à la cession des actifs non stratégiques de son portefeuille, Belvédère a mis en oeuvre une stratégie active et les processus de vente de l'ensemble des actifs sont en cours.
Belvédère peut déjà annoncer avoir signé avec Carrefour un protocole de vente de la société Galerie Alkoholi qui regroupe 39 magasins de vente d'alcool en Pologne. Ce protocole devrait être finalisé prochainement.

Sur le volet optimisation, relatif à la mise en oeuvre des meilleures pratiques industrielles, d'achat et commerciales, Belvédère a débuté la mise en oeuvre des principaux projets.
Du point de vue industriel, Belvédère a débuté les travaux d'amélioration de son outil de production de vodka en Lituanie.
Concernant les achats, Belvédère a finalisé les discussions portant sur l'approvisionnement de scotch pour 2015 et sur les synergies d'achat, notamment de bouteilles. Ces négociations ont permis de valider les hypothèses du plan stratégique.
Enfin, au niveau commercial, Belvédère perçoit un écho très favorable de ses partenaires dans l'ensemble de ses marchés d'implantation. Là encore, ces discussions viennent crédibiliser les hypothèses annoncées dans BiG 2018.

En conséquence, Belvédère est confiant dans ses perspectives et confirme les objectifs financiers fixés dans son plan stratégique BiG 2018.

* L'EBITDA correspond au résultat opérationnel courant avant dépréciations, amortissements et plus ou moins-values de cession

Prochain communiqué de presse : chiffre d'affaires du 1^er semestre 2015 : vendredi 7 aout 2015

A propos de Belvédère
Belvédère est un groupe de vins et spiritueux implanté en Europe et aux Etats-Unis. Belvédère se distingue par son savoir-faire, combinaison de marques à la longue tradition et d'un esprit résolument tourné vers l'innovation. De la naissance de la Maison Marie Brizard en 1755  au lancement de Fruits and Wine en 2010, le Groupe Belvédère a su développer ses marques dans la modernité tout en respectant leurs origines.

L'engagement de Belvédère est d'offrir à ses clients des marques de confiance, audacieuses et pleines de saveurs et d'expériences. Le Groupe dispose aujourd'hui d'un riche portefeuille de marques leaders sur leurs segments de marché, et notamment William Peel, Sobieski, Fruits and Wine et Marie Brizard.

Belvédère est coté sur le compartiment B d'Euronext Paris (FR0000060873 - BVD) et fait partie de l'indice EnterNext© PEA-PME 150.

Contacts :
Image Sept
Simon Zaks
szaks@image7.fr:
mailto:szaks@image7.fr
Tel : 01 53 70 74 63

ANNEXES

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

BILAN CONSOLIDE

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

Répartition géographique du chiffre d'affaires net consolidé