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Après que le géant espagnol de l'infrastructure Ferrovial a révélé mardi un accord de près de 3 milliards de dollars pour vendre sa participation de 25 % dans l'aéroport britannique le plus fréquenté, Heathrow, une série d'autres aéroports en Europe pourraient être mis en vente en 2024, selon des banquiers, des investisseurs et des sources du secteur.
"Il y a des signes avant-coureurs d'investissements dans les aéroports qui reviennent sur le marché avec la reprise de la demande des passagers après la crise du Kosovo", a déclaré Andras Kranicz, responsable du financement des infrastructures pour la région EMEA chez BNP Paribas.
Avec la hausse des taux d'intérêt, certains fonds qui investissent habituellement dans les infrastructures, y compris les fonds souverains et les fonds de pension, recherchent des investissements alternatifs plus risqués offrant des rendements plus élevés, ce qui inclut désormais les aéroports, selon les sources.
Parmi les plus grands aéroports qui pourraient changer de propriétaire dès 2024, on trouve Edimbourg, dont le propriétaire américain Global Infrastructure Partners (GIP) travaille sur la vente de sa participation majoritaire dans un processus qui pourrait valoriser l'aéroport à plus de 2,5 milliards d'euros (2,72 milliards de dollars), selon des sources proches de la situation.
GIP s'est refusé à tout commentaire.
AGS Airports, qui supervise les opérations des aéroports d'Aberdeen, de Glasgow et de Southampton et qui appartient à l'Australien Macquarie et à l'Espagnol Ferrovial, pourrait également suivre, ont déclaré vendredi deux personnes au fait de ces projets.
Ferrovial et Macquarie se sont refusés à tout commentaire.
Jusqu'à récemment, il y a eu une pénurie de transactions dans le secteur qui a été confronté à des vents contraires tels que la hausse des taux d'intérêt et les préoccupations environnementales qui ont freiné les valorisations, selon les investisseurs et les sources de l'industrie.
Même en tenant compte de la vente d'Heathrow, cette année est la plus lente pour les transactions aéroportuaires de la dernière décennie, avec un total de 5,9 milliards de dollars au niveau mondial à ce jour, selon les données de Dealogic.
"À la suite de la pandémie de COVID-19, la communauté des investisseurs a changé d'avis", a déclaré Agata Lyznik, porte-parole de l'association professionnelle Airports Council International (ACI) World.
"Les aéroports en tant que classe d'actifs sont désormais considérés comme plus risqués, compte tenu de l'impact sans précédent de la pandémie sur le secteur de l'aviation.
Cela signifie que pour certains investisseurs qui détiennent ces actifs depuis de nombreuses années, le moment est venu de les vendre. Des investisseurs comme Macquarie et GIP ont acquis leurs participations dans les aéroports européens il y a près de dix ans et arrivent maintenant à la fin de leur période de détention habituelle.
Parmi les investisseurs qui réfléchissent à leurs options, on trouve Ardian, basé en France, et Crédit Agricole Assurance, propriétaires minoritaires de 2i Aeroporti, qui détient une participation dans l'exploitant des aéroports de Milan Linate et Malpensa, selon trois sources proches du dossier. Ils ont chargé Mediobanca et le Crédit Agricole de trouver un acheteur pour la vente de leur participation de 49 % dans la société, ont déclaré ces personnes.
Ardian et le Crédit Agricole se sont refusés à tout commentaire.
L'opérateur de l'aéroport de Catane, SAC, a engagé Mediobanca et le cabinet d'avocats Gianni & Origoni pour l'assister dans sa "phase préparatoire et opérationnelle" d'un processus de privatisation, a déclaré Nico Torrisi, directeur général de SAC, dans un communiqué envoyé par courriel.
Mediobanca s'est refusé à tout commentaire.
LES VALORISATIONS SONT SOUS PRESSION, LES VENDEURS S'ALIGNENT
La demande est stimulée par l'essor des voyages dans les aéroports à la suite de la pandémie, ainsi que par des transactions en attente, entravées par les interdictions de voyager.
L'année prochaine devrait être une étape importante pour le trafic mondial de passagers, puisque les chiffres atteindront 9,4 milliards en 2024, dépassant les 9,2 milliards de passagers avant la pandémie en 2019, selon l'ACI.
Les transactions s'intensifient en particulier autour des aéroports régionaux européens, qui sont relativement moins chers et plus faciles à financer pour les acheteurs potentiels que les grandes plateformes, a déclaré une source du secteur, qui a refusé d'être identifiée parce que les discussions sont privées.
Les valorisations que les soumissionnaires pourraient payer pour les aéroports devraient être bien inférieures au multiple de 20 fois le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) payé pour l'aéroport de Gatwick en 2018, ont déclaré les sources.
La vente d'Heathrow a valorisé l'aéroport à 14,3 fois l'EBITDA, selon l'analyse de JP Morgan publiée mercredi.
La société britannique Esken, propriétaire de l'aéroport régional de Southend, a déclaré en juin qu'elle avait entamé un processus de vente de l'aéroport.
Les acheteurs industriels s'intéressent également au secteur. La société française Vinci a récemment déclaré que son équipe chargée des fusions et acquisitions était "très occupée". En octobre, Vinci et le fonds australien IFM Global Infrastructure Fund ont été sélectionnés comme investisseurs privilégiés dans un projet de plate-forme aérienne pour l'Europe centrale et orientale, dans lequel ils pourraient investir jusqu'à 8 milliards de zlotys (1,91 milliard de dollars).
Jeudi, l'entreprise publique hongroise Corvinus et Vinci Airports ont notifié à la Commission européenne un projet de reprise conjointe de l'aéroport de Budapest, selon un document publié sur le site web de l'UE. (1 $ = 0,9184 euros) (Reportage d'Emma-Victoria Farr, Andres Gonzalez, Elisa Anzolin, complément d'information de Joanna Plucinska, Mathieu Rosemain, rédaction d'Anousha Sakoui et Elaine Hardcastle)
