MICROSOFT : Credit Suisse sur le rachat de ZeniMax
Le 22 septembre 2020 à 15:25
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Credit Suisse a confirmé son opinion Surperformance et son objectif de cours de 225 dollars sur Microsoft après l’annonce du rachat de ZeniMax. « Non seulement l'accord ajoutera des titres à la plateforme Xbox Game Pass ; maintenant 15 millions d'abonnés contre 10 millions en avril; mais il devrait favoriser davantage le passage aux jeux par abonnement « , explique le bureau d’études.
Il rappelle que Microsoft a par le passé largement compté sur l'acquisition de petits studios de jeux pour l'aider à construire son portefeuille de titres exclusifs et observe que la valorisation ZeniMax est trois fois celle de sa précédente plus importante acquisition dans le domaine des jeux, Minecraft, en 2014.
Selon lui, l'évolution de la stratégie de fusions et d'acquisitions témoigne des opportunités de Microsoft dans le domaine des jeux par abonnement, dont le marché en croissance représente de 200 milliards de dollars avec 3 milliards de joueurs dans le monde entier.
Microsoft Corporation est le n° 1 mondial de la conception, du développement et de la commercialisation de systèmes d'exploitation et de logiciels pour PC et serveurs. Le groupe développe également une activité de fabrication et de vente de matériel informatique. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de systèmes d'exploitation et d'outils de développement d'applications (47,9%) : destinés notamment aux serveurs (Azure, SQL Server, Windows Server, Visual Studio, System Center, GitHub, etc.) et aux micro-ordinateurs (Windows) ;
- développement d'applications logicielles basées sur le cloud (23%) : logiciels de productivité (Microsoft 365 ; Word, Excel, PowerPoint, Outlook, OneNote, Publisher et Access), de gestion intégrée et de gestion de la relation client (Dynamics 365), de partage et de gestion en ligne de fichiers (OneDrive), et de communications unifiée et collaborative (Skype et Microsoft Teams) ;
- vente de consoles et de logiciels de jeux vidéo (7,3%) : notamment Xbox ;
- prestations de services aux entreprises (3,6%) ;
- vente d'ordinateurs, tablettes et accessoires (2,6%) ;
- autres (15,6%).
50,4% du CA est réalisé aux Etats-Unis.