Oeneo s'affaisse de 4,5% à 2,3 euros, à la suite de la publication d'un chiffre d'affaires en légère baisse sur son premier trimestre (avril-juin) et d'une sortie du titre des de valeurs favorites 'smallcaps' de Gilbert Dupont.
Le groupe affiche un chiffre d'affaires trimestriel de 26 millions d'euros, en baisse de 1,9% par rapport à une base retraitée de la cession de Radoux, et qui s'avère inférieur à l'attente de Gilbert Dupont (28 millions, +4,8%).
La division bouchage a réalisé un chiffre d'affaires stable, à 18,8 millions, malgré la poursuite de la croissance de Diam (progression en volume de plus de 9%). Parallèlement, la division a - comme anticipé - accéléré la réduction stratégique de ses volumes de bouchons Référence afin d'optimiser l'utilisation de ses capacités de production tout en améliorant son mix.
Sur la période - traditionnellement la plus faible de l'exercice en termes d'activité - la division tonnellerie a réalisé un chiffre d'affaire de 7,2 millions, en repli de 8,7%, retraité de Radoux. Cette baisse reflète essentiellement des décalages temporaires de livraisons de grands contenants. Les activités futaille et produits boisés pour l'oenologie restent bien orientées.
'Cette publication mitigée ne remet pas en cause les perspectives de croissance de la division bouchage qui restent confirmées ainsi que le redémarrage de l'activité fûts à vins', juge Gilbert Dupont, qui maintient son opinion 'acheter' avec un objectif de cours de 2,9 euros.
Le bureau d'études sort toutefois Oeneo de sa liste de valeurs favorites 'smallcaps', après la très belle performance du titre et au regard d'un potentiel plus limité (+18,4%).
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Oeneo est le n° 1 mondial de la tonnellerie destinée à l'élevage de vins et le n° 2 mondial des produits de bouchage de vins. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de bouchage (70,2%) : notamment bouchons technologiques en liège pour vins tranquilles, vins effervescents et spiritueux, dans les gammes Diam et PIETEC ;
- produits de tonnellerie (29,8%) : fûts, tonneaux, cuves, foudres et produits alternatifs (poudres, copeaux et staves) commercialisés sous les marques Seguin Moreau, Boisé, Tonnellerie Millet, Fine Northern Oak et Galileo.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (28,7%), Europe (39%), Amérique (25,1%), Océanie (1,7%) et autres (5,5%).