Jefferies a relevé sa recommandation sur Pernod Ricard de Conserver à Achat et revu à la hausse son objectif de cours de 142 à 170 euros. Les attentes du marché sont modérées pour l'exercice 2021 rappelle le broker. La croissance organique de l'Ebit est attendue à +2% contre +4% auparavant. Le bureau d'études table, lui, sur une croissance nulle. Certes ajoute-t-il, le risque d'une légère déception existe, mais le groupe français approche le bas de son cycle. Dans une étude consacrée au secteur de la boisson post-pandémie, le courtier salue les perspectives attrayantes à moyen terme.
Il apprécie enfin une sous-valorisation de la société comparée au sous-secteur des vins et spiritueux.
Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).