PERNOD RICARD : en tête du CAC 40 grâce à Jefferies
Le 07 octobre 2020 à 11:54
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Pernod Ricard progresse de 2,15% à 138,05 euros, prenant ainsi la tête du CAC 40. Le numéro deux mondial des vins et spiritueux derrière le britannique Diageo est soutenu par Jefferies. Dans une note publiée ce matin, le broker a relevé sa recommandation sur Pernod Ricard de Conserver à Achat et revu à la hausse son objectif de cours de 142 à 170 euros dans la perspective de la publication du chiffre d'affaires au deuxième trimestre, le 22 octobre prochain.
D'un point de vue purement financier, le broker observe que les attentes du marché sont modérées pour l'exercice 2021.
La croissance organique de l'Ebit est attendue à +2% contre +4% auparavant. Le bureau d'études table, lui, sur une croissance nulle. Certes ajoute-t-il, le risque d'une légère déception existe, mais le groupe français semble approcher le point le plus bas de son cycle.
Dans une étude consacrée au secteur de la boisson post-pandémie, le courtier salue les perspectives attrayantes à moyen et long terme.
Pour Jefferies, les moteurs du sous-secteur des spiritueux restent attractifs, c'est-à-dire : le gain de nouveaux consommateurs sur les marchés développés, des opportunités dans les marchés émergents et la tendance de fond à la "premiumisation".
L'analyste rappelle que l'offre de Pernod Ricard est diversifiée sur tous les segments de marché et toutes les régions du monde. Sa position de leader en Chine et en Inde le distingue en outre d'autres groupes de grande consommation.
Il apprécie enfin une sous-valorisation de la société comparée au sous-secteur des vins et spiritueux.
Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).