La société PGIM est la dernière d'une liste de plus en plus longue de sociétés de gestion d'actifs qui cherchent à obtenir l'autorisation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour offrir une catégorie d'actions de fonds communs de placement existants sous la forme d'un fonds négocié en bourse (FNB).

PGIM a déposé une demande officielle d'autorisation d'émettre des classes d'actions d'ETF vendredi en fin de journée, rejoignant ainsi des sociétés telles que Dimensional Fund Advisors, Morgan Stanley Investment Management et Fidelity Investments, qui cherchent à combler le fossé qui sépare actuellement les fonds communs de placement des ETF.

Récemment, le Cboe Global Markets a appuyé leurs efforts en demandant à la SEC d'approuver une modification des règles permettant à la bourse de coter et de superviser la négociation de catégories d'actions d'ETF.

"Le rythme s'accélère", a déclaré Bryan Armour, analyste des ETF chez Morningstar, en référence à la multitude de demandes adressées aux autorités de réglementation depuis l'expiration, l'été dernier, du brevet de 20 ans de Vanguard sur le concept. Cela a ouvert la porte aux concurrents s'ils parviennent à obtenir l'approbation de la SEC.

Brian McCabe, associé en gestion d'actifs chez Ropes & Gray LLP, a déclaré que son entreprise avait déjà déposé une demande pour un client et qu'elle travaillait sur trois ou quatre autres.

Les régulateurs doivent approuver ou rejeter la demande de Cboe d'ici à la fin de l'année. Ils ne sont pas soumis à des échéances similaires en ce qui concerne les demandes des émetteurs.

En cas d'approbation, les émetteurs seraient en mesure de lancer plus rapidement et à moindre coût de nouvelles catégories de parts d'ETF de fonds communs de placement existants, puisque ces produits seraient simplement classés à côté des catégories de parts existantes destinées aux investisseurs institutionnels, aux particuliers ou aux conseillers financiers. Les coûts d'exploitation et de distribution pourraient être mis en commun, et les émetteurs potentiels affirment qu'il en résulterait une plus grande efficacité fiscale.

Cette dernière approche permet de partager les coûts d'exploitation et de distribution et d'améliorer l'efficacité fiscale pour les actionnaires des fonds. Elle pourrait également ouvrir le marché des plans de retraite 401(k) aux ETF, bien que la SEC ait exprimé par le passé sa crainte que l'association de ces deux types de produits n'entraîne des conséquences et des coûts fiscaux inattendus. (Reportage de Suzanne McGee ; Rédaction de Jamie Freed)