Zurich (awp) - Le laboratoire Roche a prévu de publier ses résultats 2020 jeudi 4 février. Pas moins de 22 analystes ont livré pour le consensus AWP le fruit de leurs modélisations.

2020E
en mio CHF      consensus AWP    2019A

chiffre d'affaires:  
- total             59'775      61'466
- Pharma            45'660      48'516
- Diagnostics       13'711      12'950

Ebit de base        21'789      22'479

en CHF:
BPBJ de base        19,29        20,16
dividende par bon    9,21         9,00

FOCUS: l'équation qu'auront eu à résoudre les observateurs se compose de deux inconnues bien définies: dans quelle mesure la principale division Pharma aura souffert pendant la pandémie et dans quelles proportions la modeste unité Diagnostics aura profité de son positionnement avantageux dans la lutte contre la Covid-19, avec une palette de pas moins de 13 tests pour le coronavirus.

En l'absence de produits propres contre le Sars-Cov-2, à l'origine de la crise sanitaire, la multinationale rhénane va en effet subir les changements de comportements des patients et praticiens induits par la pandémie, qui se traduisent notamment par le report de nombreux traitements jugés non urgents et le renoncement à des consultations.

Le coeur d'activité dans les médicaments aura de surcroît souffert d'une érosion accélérée des revenus des traditionnels moteurs de vente, désormais opposés à des versions biosimilaires jusque sur l'incontournable marché étasunien. Reste à voir si, comme jusqu'à présent, les nouveaux lancements auront permis de colmater les lézardes causées par cette concurrence accrue.

La feuille de route que devrait présenter la direction pour l'année en cours alimentera assurément les conversations au sein des milieux financiers.

OBJECTIFS: le groupe rhénan a reconduit en octobre ses visées pour l'exercice écoulé. La croissance doit ainsi toujours s'établir entre 1% et 5%, hors effets de change. L'impact de la force du franc était alors estimé à 6 points de pourcentage sur l'évolution des revenus.

Le bénéfice par bon de jouissance doit suivre une courbe similaire et les actionnaires pourront compter sur une nouvelle hausse du dividende.

POUR MÉMOIRE: le dernier partiel en 2020 aura été riche en homologations et extensions d'indications pour Roche. Une combinaison de l'immunothérapie à large spectre Tecentriq a ainsi été approuvé dans l'Empire du milieu et en Europe contre le cancer du foie.

L'antigrippal Xofluza, successeur du Tamiflu, a obtenu le feu vert aux Etats-Unis et une recommandation en ce sens du Comité européen des médicaments à usage humain (CHMP).

Sur le front de la lutte contre la pandémie, Roche a mis à disposition de Moderna, à l'origine de l'un des premiers vaccins commercialisés, ses capacités de dépistage et de quantification de la réponse immunitaire au virus.

Côté pharmaceutique, le laboratoire doit se contenter de jouer les équipiers d'un autre groupe américain, Regeneron, qui vient de déposer une demande d'homologation auprès de la Food and Drugs Administration (FDA) pour un panachage d'anticorps.

COURS DU TITRE: le bon de jouissance Roche tend à perdre du terrain par saccades, après avoir pourtant rapidement rebondi suite au trou d'air généralisé du printemps dernier. Le titre s'est néanmoins enrobé de 1% au cours du mois de janvier, à comparer avec 0,8% pour le SMI.

Recommandations d'analystes, selon AWP Analyser:

site internet: www.roche.com

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