Rothschild & Co perd 0,57% à 34,70 euros au lendemain de l’annonce de revenus trimestriels pénalisés par l’activité de Capital-investissement et dette privée. Entre juillet et septembre, le groupe de services financiers a enregistré un chiffre d’affaires en hausse de 2% à 454 millions d’euros. Cette faible croissance s'explique par la chute de 54% à 23 millions d'euros des revenus l'activité de Capital-investissement et dette privée.

Le groupe financier a pointé du doigt une performance particulièrement solide du troisième trimestre 2017, imputable à une hausse significative de la valorisation du portefeuille. Ce métier est par nature volatil, rappelle Kepler Cheuvreux, qui juge qu'il s'agit d'une trimestre typique au niveau des performances des différents métiers du groupe.

L'activité de Conseil financier, qui regroupe le conseil en fusions et acquisitions et le conseil en financement, a ainsi affiché une performance solide. Les revenus ont augmenté de 11% à 296 millions d'euros.

Les métiers de Banque privée et de gestion d'actifs ont, eux, bien résisté, avec une progression de 7% des revenus à 130 millions d'euros. 0,1 milliard d'euros a été collecté, portant le total depuis le 1er janvier à 2 milliards. Les actifs sous gestion s'élèvent à 69,9 milliards d'euros au 30 septembre 2018, en augmentation de 3,9%. Le mois dernier, le groupe a signé un accord de cession de son activité de fiducie, qui représente 40 millions de revenus, à certains membres de la direction. Le produit net de cession sera affecté au développement de la Banque privée et de la gestion d'actifs.

S'agissant de ses perspectives 2018, Rothschild & Co s'est voulu relativement prudent. Elle prévoit bien une hausse des revenus du Conseil financier, mais note une baisse du nombre et de la valeur des opérations de fusions-acquisitions réalisées au troisième trimestre en 2018. La société reste donc attentive aux signes pouvant indiquer un point d'inflexion du cycle.

L'activité de Banque privée et gestion d'actifs reste, elle " bien positionnée pour accroître la collecte nette et poursuivre l'amélioration de sa profitabilité ". En France, l'intégration opérationnelle de Rothschild & Cie et Martin Maurel sera finalisée d'ici la fin de l'année 2018.

Au niveau global, les résultats annuels devraient " raisonnablement s'améliorer par rapport à ceux de 2017 ", résume le groupe de services financiers.