SANOFI : les prévisions de Credit Suisse pour 2023
Le 07 février 2023 à 10:52
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Sanofi a publié un BNPA des activités de 8,26 euros au titre de l'année 2022, en hausse de 25,9% (+17,1% à taux de changes constants), et a indiqué avoir atteint ses objectifs de moyen terme de marge opérationnelle à 30% et d'économie de coûts de 2,5 milliards d'euros.
' Les facteurs défavorables sont plus fort et les prévisions pour l'exercice 2023 ne prévoient qu'une croissance à un chiffre du BPA ' indique l'analyste.
' Nous réduisons le BPA de l'activité 2023 de 6,5%. Nous prévoyons une croissance du BPA de 3% pour l'exercice 2023. Nous visons des marges de 32,5% pour l'exercice 2025, contre des prévisions de >32% ' rajoute Credit Suisse.
L'analyste indique que Sanofi se négocie sur la base d'un PER 2023 de 10,9x, soit une décote de 31% par rapport à ses homologues européens. Crédit suisse maintient sa recommandation Surperformance et son objectif de cours de 114 E sur Sanofi.
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Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).