Sanofi : DNCA privilégie les investissements sur les actions
Le 26 juin 2015 à 09:39
Partager
"Nous sommes sereins sur les actions". S'il n'y avait qu'une phrase à retenir du dernier point de marché de DNCA Finance, c'est elle que le gestionnaire d'actifs voudrait mettre en avant. Philippe Champigneulle, gérant obligataire chez DNCA Finance, voit même dans la correction récente des marchés "de belles opportunités d'achat d'ici la publication de résultats semestriels". De plus, ces derniers devraient venir en soutien des indices, prenant ainsi le relais des facteurs exogènes qui expliquent le rally du premier trimestre, à savoir un pétrole, un euro et des taux d'intérêt bas.
Par ailleurs, les actions ont les faveurs du gérant qui, en revanche, préfère rester prudent quant à son exposition aux actifs obligataires. S'il compte profiter "de la volatilité pour reprendre un peu de risque de manière très sélective", Philippe Champigneulle ne serait pas surpris qu'une nouvelle correction intervienne sur les taux d'ici la fin de l'année.
"Chez DNCA, nous voyons les taux monter en Europe mais de manière limitée en raison, notamment, de l'existence de capacités de production excédentaires, d'un chômage élevé et d'une inflation qui reste bien inférieure à l'objectif de 2%. Le Bund 10 ans devrait atteindre un niveau proche de 1% d'ici la fin de l'année", précise Philippe Champigneulle.
Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).