SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK La Banque nationale suisse (BNS) a augmenté son taux d'intérêt directeur de 0,75 point de pourcentage, mettant ainsi fin à l'expérience de sept ans et demi de taux négatifs dans le pays, qui a suscité l'opposition de son secteur financier et la crainte de bulles d'actifs.
L'augmentation à 0,5 %, de moins 0,25 %, fait suite à une hausse de 50 points de base en juin, de moins 0,75 %, la première hausse de taux de la BNS en 15 ans.
Les rendements des obligations d'État suisses ont chuté après la décision de jeudi, inversant la tendance après un pic initial, tandis que le franc a largement baissé, chutant par rapport au dollar, à l'euro et à la livre, les marchés ayant anticipé une hausse des taux de 100 points de base par la BNS.
La banque centrale n'a pas exclu d'autres hausses de taux à venir.
"Il ne peut être exclu que de nouvelles hausses du taux directeur de la BNS soient nécessaires pour assurer la stabilité des prix à moyen terme", a déclaré Thomas Jordan, président de la BNS, lors d'une conférence de presse.
Jordan a refusé de donner des détails sur le calendrier ou l'ampleur des futures hausses.
La BNS continuera également à utiliser les interventions de change, en achetant des devises étrangères pour freiner une "appréciation excessive" du franc suisse ou en les vendant pour soutenir la monnaie, a déclaré Thomas Jordan.
Il a ajouté qu'il n'y avait pas de taux de change fixe qui pousserait la BNS à intervenir.
La décision de la BNS d'augmenter les taux fait suite à la hausse des prix en Suisse et aux mesures belliqueuses prises par d'autres banques centrales qui tentent de contenir la résurgence de l'inflation causée par la montée en flèche des coûts de l'énergie, les marchés du travail tendus et les goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement.
La Réserve fédérale américaine a relevé son taux de référence de 75 points de base supplémentaires mercredi, sa troisième hausse consécutive de cette ampleur, et la banque centrale de Norvège a augmenté son taux d'un demi-point jeudi. La Banque d'Angleterre devrait augmenter son taux de 50 points de base plus tard dans la journée de jeudi.
La BNS utilisera les bons de la BNS et les opérations de pension pour absorber des liquidités afin de s'assurer que les taux du marché monétaire à court terme restent proches du taux directeur, désormais positif, a déclaré Andrea Maechler, membre du directoire. Elle met également en place une rémunération échelonnée des dépôts à vue que les banques détiennent à la BNS.
Karsten Junius, économiste chez J.Safra Sarasin, a déclaré que la hausse de la BNS était accompagnée d'un message plus dovish par rapport aux autres banques centrales.
"Le langage de la BNS ainsi qu'une prévision d'inflation qui reste inférieure à 2 % en 2024 rendent assez improbable le fait que la BNS envisage une nouvelle hausse des taux de 75 pb en décembre", a déclaré M. Junius.
La BNS a initialement imposé des taux négatifs en décembre 2014 et les a de nouveau abaissés en janvier 2015 à moins 0,75 %. Au fil des ans, elle a déclaré que le taux de la banque centrale le plus bas du monde était nécessaire pour freiner la hausse du franc suisse, valeur refuge.
Mais la BNS s'est concentrée sur l'inflation, qui a atteint 3,5 % en août, le taux le plus élevé depuis 29 ans, bien qu'inférieur à celui de la plupart des autres pays européens.
Les taux négatifs étaient impopulaires parmi les banques suisses, qui les considéraient comme une charge sur leurs activités et réduisaient également les marges de prêt.
Le secteur financier suisse a versé 11,8 milliards de francs (12,05 milliards de dollars) en taux négatifs à la BNS au cours des sept dernières années et demie.
On craignait que les taux ultra-bas n'alimentent de dangereuses bulles d'actifs, les investisseurs achetant des biens immobiliers à la recherche de rendements plus élevés, mais cela ne s'est pas produit, selon les économistes.
"Les risques pour le système financier ne se sont pas matérialisés et l'économie a appris à vivre avec un franc plus fort", a déclaré Alessandro Bee, économiste chez UBS.
L'Association suisse des banquiers a déclaré que les taux négatifs signifiaient que les créanciers du pays avaient porté le poids de la lutte contre l'appréciation du franc.
"Parfois, il faut une médecine dure pour guérir, mais le secteur bancaire sera certainement soulagé que les taux négatifs aient pris fin", a déclaré Martin Hess, économiste en chef de l'Association suisse des banquiers. (1 dollar = 0,9793 franc suisse) (Reportage de John Revill ; montage de Michael Shields, Mark Heinrich et Susan Fenton)
