La BNS détenait 817,16 milliards de francs suisses (821,27 milliards de dollars) en devises étrangères fin octobre, contre 806,11 milliards de francs en septembre, chiffre révisé par rapport aux 807,13 milliards de francs initialement annoncés.

La BNS a refusé de commenter ce changement.

Les acteurs du marché ont surveillé les données à la recherche d'éventuelles indications selon lesquelles la banque centrale vendrait une partie de ses dollars et de ses euros pour contenir l'inflation en soutenant l'appréciation du franc suisse cette année.

Un franc moins cher pourrait signifier que les réserves ont augmenté malgré une éventuelle intervention sur le marché des devises.

"Il est tout à fait possible que la BNS ait vendu certaines de ses devises étrangères pour renforcer le franc suisse", a déclaré Maxime Botteron, économiste au Credit Suisse, qui estime que la BNS avait vendu 3,4 milliards de francs de devises étrangères en septembre.

"Avoir un franc fort est un outil utile contre l'inflation, et combattre l'inflation est la tâche numéro 1 de la BNS", a déclaré Botteron avant la publication des données.

Les prix importés ont contribué pour environ 1,7 point de pourcentage au taux d'inflation suisse de 3 % en octobre, tandis que 1,3 point de pourcentage provenait de la hausse des prix intérieurs.

Alessandro Bee, économiste d'UBS, a toutefois déclaré qu'il était difficile de lire les données sur les réserves de change car elles mêlent deux panoramas : l'achat ou la vente de réserves de change par la BNS et les effets de valorisation.

Chaque mois, la valeur des réserves de la BNS est ajustée pour refléter les effets de conversion des devises, et chaque trimestre, elles sont également recalibrées pour refléter la valeur de marché des actions et des obligations que la banque centrale a achetées.

"Je ne pense pas que la BNS vende des réserves de change en grande quantité pour soutenir le franc suisse", a déclaré M. Bee. "Les interventions de change des deux côtés me semblent un instrument qu'ils ne déploient que lorsqu'ils sont vraiment préoccupés par l'économie ou l'inflation."

(1 $ = 0,9950 franc suisse)