Seazen Group Ltd prévoit d'émettre une obligation en dollars américains, selon une feuille de modalités, devenant ainsi l'un des rares promoteurs immobiliers chinois cette année à tester l'appétit des investisseurs pour un secteur en proie à une crise de la dette.

Les promoteurs immobiliers chinois ont émis peu d'obligations d'entreprise après que la majeure partie de l'industrie ait été saisie par un resserrement des liquidités l'année dernière.

Le resserrement du crédit, déclenché par des règles de plafonnement de la dette plus strictes, a poussé certains promoteurs tels que China Evergrande Group à la cessation de paiement, ébranlant la confiance des investisseurs dans le secteur qui représente environ un quart de la production économique totale du pays.

Seazen, basé à Shanghai, émettra une obligation verte de 364 jours avec un rendement attendu de 7,95 %, selon une feuille de modalités vue par Reuters.

La société a déclaré dans un dépôt lundi qu'elle garantira les obligations vertes que son unité New Metro Global Ltd a proposé d'émettre, mais n'a donné aucun détail. Seazen n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Les sociétés Greentown China Holdings Ltd et Sino-Ocean Group Holding Ltd, soutenues par l'État, ont vendu cette année des obligations en dollars qui étaient accompagnées de lettres de garantie de crédit. Greentown a également émis des obligations d'une valeur de 150 millions de dollars qui ont été combinées avec une émission de 2020.

Seazen a l'intention d'utiliser le produit de l'émission pour refinancer la dette offshore à moyen et long terme due dans un délai d'un an ainsi que pour des projets verts, selon la feuille de modalités qui indiquait également que Haitong International était le seul conseiller.

Seazen a 400 millions de dollars d'obligations arrivant à échéance en juin et 400 autres millions de dollars combinés arrivant à échéance en août et septembre, selon les données de Refinitiv.

Invoquant l'affaiblissement des ventes, la diminution de la réserve de liquidités et l'accès limité au financement, Moody's a abaissé ce mois-ci la note de la famille d'entreprises pour la dette de Seazen de Ba1 à Ba2, et la note des obligations non garanties de premier rang émises par New Metro Global de Ba2 à Ba3. Toutes les notes sont en cours de révision pour une nouvelle baisse.

Les actions de Seazen ont chuté de 0,6 % lundi, tandis que l'indice Hang Seng Mainland Properties est resté pratiquement inchangé.