Jefferies a abaissé sa recommandation sur SMCP d'Achat à Conserver et maintenu son objectif de cours de 17,2 euros. La progression de 20% du titre depuis janvier a érodé la décote de l'action, observe le broker. Ce dernier continue de penser que le groupe développera son réseau de magasins et verra ses ventes progresser en Chine, dans le digital, la mode masculine et les accessoires. Toutefois, le ralentissement de la croissance enregistré en 2018 confirme la vision prudente du bureau d'études selon laquelle la croissance est tirée par les ouvertures de magasins.
SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).
SMCP S.A 
