SOLVAY : Stifel réduit nettement son objectif de cours
Le 12 décembre 2023 à 16:32
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Stifel maintient sa note 'conserver' sur le titre Solvay, avec un objectif de cours fortement réduit, de 107 à 28 euros, alors que le spin-off de Syensqo - nouvelle entitéspécialisée l'innovation (batteries, hydrogène vert, composites thermoplastiques, matériaux renouvelables, biotechnologies) - est effectif.
Malgré les avantages de cette opération, l'analyste pointe des risques de pertes à court terme, évoquant notamment l'excédent d'actions et les incertitudes autour des contrats de carbonate de soude pour 2024.
Pointant également 'des vents contraires', sur Soda Ash & Derivatives (SA&D), Stifel table sur un recul des bénéfices pour 2024 avant une reprise potentielle l'année suivante.
'Nous sommes en dessous des objectifs à moyen terme mais nous nous attendons à ce que la génération de liquidités soit suffisante pour remplir les objectifs les principales priorités de l'entreprise en matière d'allocation de trésorerie, d'investissement de maintenance et de dividende.'
Selon Stifel, Solvay devrait conserver une politique de dividende 'très attractive'. La société se classe d'ailleurs au premier rang en termes de rendement du dividende parmi la couverture du broker.
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A la suite de la scission de l'activité de chimie de spécialité Syensqo en décembre 2023, Solvay SA se concentre sur la fourniture de produits chimiques et d'intermédiaires à des clients dans un large éventail de marchés finaux industriels et de consommation. Fondé à l'origine en 1863, le portefeuille actuel de Solvay SA est exploité par le biais de cinq divisions : Soda Ash and Derivatives, Peroxides, Silica, Special Chem et Coatis. Solvay SA offre des emplacements régionaux proches des clients, une grande échelle ainsi qu'un positionnement compétitif sur la courbe des coûts grâce à l'intégration verticale de ses principales activités, à la technologie des processus et au savoir-faire des produits. La société dispose d'une empreinte mondiale équilibrée avec 12 grands centres de R&I ainsi que 45 sites industriels dans 41 pays à travers le monde.