THE CARLYLE GROUP INC.

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Le secteur du capital-investissement est confronté à une "tempête parfaite" en raison des turbulences du marché.

17/06/2022 | 14:16

Les investisseurs en capital-investissement réunis à Berlin à l'occasion de leur rencontre annuelle craignent que la saison des rachats record ne touche à sa fin après une semaine de turbulences sur les marchés et de craintes de récession, alors que les banques centrales européennes ont relevé leurs taux d'intérêt.

Les fonds de rachat riches en liquidités vont devoir faire face à des coûts de financement plus élevés pour mener à bien leurs opérations.

"Les choses vont empirer avant de s'améliorer", a déclaré à Reuters Marcus Brennecke, co-responsable mondial du capital-investissement chez EQT, lors de la conférence SuperReturn International.

"Entre la Chine, les chaînes d'approvisionnement et les hausses de taux d'intérêt qui ont un impact sur les valorisations, cela équivaut à une tempête parfaite."

Armées de milliards de dollars, les sociétés de rachat ont jusqu'à présent été un moteur important de la conclusion de transactions à l'échelle mondiale, l'activité ayant atteint un record historique de 105 milliards d'euros au cours des six premiers mois de l'année, selon les données de Refinitiv, contre 95 milliards d'euros à la même époque l'an dernier.

Mais l'élan s'est ralenti et le pipeline de nouveaux investissements est confronté à des vents contraires, l'inflation galopante faisant exploser les valorisations.

"Les volumes de transactions diminuent en période d'incertitude car les capitaux sont timides", a déclaré Hazem Ben-Gacem, Co-CEO chez Investcorp.

La question est de savoir si les taux d'intérêt peuvent résoudre le problème, a ajouté Ben-Gacem.

Le nouvel environnement a provoqué l'échec de nombreuses transactions, les fonds de capital-investissement ne pouvant et ne voulant pas payer pour combler l'écart d'évaluation.

La vente d'une participation dans le fournisseur allemand de technologies de santé Stratec fait partie d'une série de situations de prise de participation privée qui ont échoué sur le prix, ont déclaré plusieurs sources à Reuters.

Les négociateurs ne prévoient pas une énorme activité avant la fin de l'année, car les entreprises ont besoin de temps pour digérer les conditions et faire le point.

"La nouvelle réalité des prix n'est pas encore entrée dans les mœurs et les décideurs estiment que leurs entreprises valent plus cher", a déclaré M. Brennecke d'EQT.

"Il doit y avoir davantage de confrontation avec la réalité des prix entre les acheteurs et les vendeurs. Les obstacles résident dans les attentes des vendeurs."

Les difficultés à fixer le prix des transactions sont en partie liées à la guerre Russie-Ukraine qui a affecté les prix de l'énergie et la confiance des consommateurs.

Mais les fonds de rachat ont tiré les leçons de la crise financière et devraient être plus prudents avant d'investir dans des entreprises plus exposées au risque.

"Les niveaux d'évaluation ne se sont pas encore matériellement adaptés à la réalité, les soumissionnaires sont donc sélectifs quant à ce dans quoi ils investissent et proposent des prix plus conservateurs que ce que les vendeurs souhaitent souvent", a déclaré Nikos Stathopoulos, président de l'Europe chez BC Partners.


© Zonebourse avec Reuters 2022
Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
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Données financières
CA 2022 4 309 M - 4 242 M
Résultat net 2022 1 476 M - 1 453 M
Tréso. nette 2022 5 356 M - 5 273 M
PER 2022 9,15x
Rendement 2022 3,39%
Capitalisation 13 716 M 13 716 M 13 505 M
VE / CA 2022 1,94x
VE / CA 2023 1,34x
Nbr Employés 1 850
Flottant 65,9%
Graphique THE CARLYLE GROUP INC.
Durée : Période :
The Carlyle Group Inc. : Graphique analyse technique The Carlyle Group Inc. | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique THE CARLYLE GROUP INC.
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreBaissièreBaissière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACHETER
Nombre d'Analystes 14
Dernier Cours de Clôture 37,96 $
Objectif de cours Moyen 53,79 $
Ecart / Objectif Moyen 41,7%
Révisions de BNA
Dirigeants et Administrateurs
Kewsong Lee Chief Executive Officer & Director
Curtis L. Buser Chief Financial Officer
William E. Conway Non-Executive Co-Chairman
David M. Rubenstein Non-Executive Co-Chairman
Michael Haas Chief Information Officer
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapi. (M$)
THE CARLYLE GROUP INC.-30.86%13 716
BLACKSTONE INC.-21.79%71 009
KKR & CO. INC.-29.64%45 072
LEGAL & GENERAL PLC-10.42%19 035
FRANKLIN RESOURCES, INC.-17.44%13 780
ARES MANAGEMENT CORPORATION-9.77%12 867