UNIBAIL-RODAMCO : Invest Securities confirme son conseil
Le 03 novembre 2020 à 09:33
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Invest Securities estime que la faiblesse de la guidance de résultat net récurrent (RNR) 2020 (7,20E-7,80E, -38% à -42% par rapport à 2019) dans un contexte de seconde vague de l'épidémie atteste de la faible visibilité à court terme.
' Les données opérationnelles de l'été (ventes des locataires à -15% en septembre 2020 vs septembre 2019) ne suggèrent cependant pas d'effondrement à moyen terme. Nous avons ajusté marginalement (environ -3%) nos prévisions de RNR de 2021 à 2023 ' indique le bureau d'analyses.
' Quel que soit le résultat de l'AGE du 10 novembre, les valorisations fondamentales du titre avec ou sans augmentation de capital restent très supérieures au cours actuel ' rajoute l'analyste.
Invest Securities confirme sa recommandation à l'achat sur le titre avec un objectif de cours ajusté à 67E (contre 68E).
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Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).