Walt Disney (-7,24% à 112,87 dollars) ferme la marche du Dow Jones après la publication de ses résultats du troisième trimestre. Cette sanction semble assez excessive alors que le résultat net du groupe a progressé de 11% à 2,5 milliards de dollars pour le compte du troisième trimestre, soit 1,45 dollar par action. Le marché n'en attendait pas tant puisque le consensus Thomson Reuters était de 1,42 dollar par titre. Certes, les revenus de Walt Disney sont tombés légèrement à côté des prévisions, à 13,1 milliards de dollars contre 13,23 attendus.

Mais l'explication de la baisse est sans doute à chercher dans la forte progression du titre Walt Disney depuis le début de l'année. En effet, la valeur a bondi de 18,24% depuis le 1er janvier, alors que le Dow Jones reste sur une perte de 1,06% sur la même période. Le point d'étape trimestriel est donc une bonne occasion pour les investisseurs de prendre leurs profits.

La prudence des opérateurs s'explique aussi par les perspectives prudentes détaillées par le management de Walt Disney lors du call avec les analystes. En effet, les dirigeants de la firme ont indiqué que la croissance initialement attendue des revenus et du résultat opérationnel de l'activité Cable, qui recouvre notamment les chaines de télévision comme ESPN, serait un peu plus faible que prévu en 2016.

Cette activité de diffusion a représenté à elle seule plus de 30% du chiffre d'affaires de Walt Disney au troisième trimestre et 50% de son résultat opérationnel. La petite baisse de rythme de cette division s'ajouterait à un impact négatif des changes à hauteur de 500 millions de dollars sur le prochain exercice, ont ajouté les patrons du créateur de Mickey.

L'annonce par Walt Disney d'une accélération de ses rachats d'actions l'an prochain, qui seront désormais compris entre 6 et 8 milliards de dollars, n'a donc pas suffi à faire oublier cette ultime réserve sur les perspectives.

Pourtant, JPMorgan considère que ce n'est qu'un mauvais moment à passer pour le titre Walt Disney. Le broker rappelle que le groupe va profiter de la sortie prochaine du nouveau Star Wars et de l'ouverture de son parc à Shanghai. JPMorgan voit même la vague de ventes d'aujourd'hui comme une opportunité pour revenir sur le titre : l'opinion du broker est d'ailleurs restée inchangée à Surperformer et son objectif de cours a été relevé de 121 à 130 dollars.

(E.L.L.)