Norbert Dentressangle, connu du grand public pour ses milliers de semi-remorques rouges et blancs, est le spécialiste international du transport, de la logistique et du freight forwarding. Le groupe, fondé en 1979, se distingue par une image très jeune et dynamique en raison de son ascension extrêmement rapide.
 
Mais il est aussi le spécialiste des fusions et acquisitions ! En 2007, il signe une grosse opération en rachetant Christian Salvesen, profitant ainsi d’une forte expertise en terme de logistique de produits frais et surgelés. Trois ans plus tard, celui-ci développe sa division Freight Forwarding grâce à l’acquisition de certaines activités de l’américain Schneider Logistics, aux Etats-Unis et en Chine. Mais la compagnie n’a pas terminé son expansion et obtient le 22 Mars dernier le feu vert pour l’acquisition du britannique TDG, en signant au passage sa 35ème opération de croissance externe ! Entièrement financée en cash pour un montant de 241 millions d’euros, cette transaction permet au groupe de rentrer dans le top 10 Europe des acteurs du management global de la « supply-chain » (Chaîne logistique) B to B.
 
Le chiffre d’affaires pour 2011, grâce à la dernière acquisition, est annoncé à 3.6 milliards d’euros et le résultat net à 73.9 millions d’euros soit 30% de plus que l’année précédente. L’entreprise se valorise 0.36 fois son chiffre d’affaires, ce qui est très faible pour le secteur, et affiche une marge d’exploitation en croissance constante depuis 2008. Côté prévisions, les analystes Reuters, eux, tablent sur une croissance annuelle moyenne de 22% du bénéfice par action sur les trois années à venir.

Techniquement, la moyenne mobile à 20 semaines soutient solidement la tendance haussière depuis deux ans et aucun signe ne laisse présager une baisse à court terme. La valeur continue de grimper depuis ses plus bas à 20.1 EUR en Mars 2009 et rien ne semble l’arrêter.
 
Relayée par deux analystes qui affichent des objectifs de cours de 96 EUR et 101.8 EUR, notre opinion favorable nous incite à nous positionner à l’achat sur la valeur. On attendra le franchissement des 79.50 EUR pour rentrer sur le titre, en visant un objectif de hausse de 12% environ à 89.5 EUR, plus hauts historiques de l’action. Par précaution, nous fixerons un stop sous les 77 EUR en cas d’invalidation du scénario.