Ce repli s'explique par le fait que les investisseurs et la Réserve fédérale réévaluent la nécessité de réduire les taux d'intérêt, compte tenu de la solidité des données économiques et des signes de vigueur du marché du travail. Lors d'une intervention mardi, le président de la Fed, Jerome Powell, a fait partie des nombreux orateurs de la Fed qui ont déclaré ces derniers jours qu'ils devraient voir les moteurs de l'inflation s'affaiblir avant de réduire les taux.
"Si la hausse de l'inflation persiste, nous pouvons maintenir le niveau actuel de restriction aussi longtemps que nécessaire", a déclaré M. Powell.
Les marchés tablent désormais sur un total de 41 points de base de réduction des taux d'ici la fin de l'année, contre 48 en début de semaine et bien en deçà des plus de 160 points de base de réduction attendus en janvier. Les marchés à terme s'attendent désormais à ce que le premier taux soit fixé en septembre, selon l'outil FedWatch du CME.
"Le marché prend un peu de repos après avoir subi une forte baisse au cours de la semaine dernière", a déclaré Sam Millette, directeur des titres à revenu fixe chez Commonwealth Financial Network. "M. Powell a clairement indiqué que la Fed était disposée à maintenir les taux à un niveau plus élevé pendant plus longtemps et à rester tributaire des données, ce qui pourrait ramener le taux à 10 ans vers le sommet de près de deux décennies atteint en octobre, a-t-il ajouté.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de 6,3 points de base à 4,594 %. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a baissé de 4,2 points de base à 4,715 %.
Une partie très surveillée de la courbe des rendements du Trésor américain, mesurant l'écart entre les rendements des bons du Trésor à deux et à dix ans, considérée comme un indicateur des attentes économiques, était à -33,2 points de base, une inversion légèrement plus profonde que mardi.
Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux d'intérêt, était en baisse de 3,8 points de base à 4,926 %.
Certains investisseurs pourraient tenter de bloquer les rendements étant donné le récent effondrement et les assurances données par la Fed cette semaine que des réductions de taux sont prévues cette année, a déclaré Joe Kalish, stratège en chef de la macroéconomie mondiale chez Ned Davis Research.
M. Powell "a affirmé qu'ils n'envisageaient pas de hausses supplémentaires, comme certains analystes le pensaient. Au lieu de cela, les réductions de taux ont été retardées mais pas annulées", a déclaré M. Kalish, ajoutant que les bons du Trésor à deux ans semblent attrayants avec des rendements de 5 % ou plus.
La Fed a vendu 13 milliards de dollars de bons du Trésor à 20 ans lors d'une vente aux enchères qui s'est déroulée dans l'après-midi et qui a été "très forte", a déclaré Lou Brien, stratège économique chez DRW Trading Group. La couverture de l'offre à 2,82 pour 1 était la plus élevée depuis juin dernier, tandis que les comptes indirects ont pris 74,7 % de la vente, leur pourcentage le plus élevé depuis plus d'un an. Les négociants principaux ont pris leur plus grand pourcentage depuis juin. (Reportage de David Randall, édition de Tomasz Janowski, Nick Zieminski et Leslie Adler)
