Quelle que soit la manière dont la Réserve fédérale présentera les choses par la suite, les autres économies du G7 sont soulagées de constater que le processus de désinflation n'est pas encore complètement enrayé, ce qui encourage les marchés obligataires durement éprouvés.

Alors que la Fed s'apprête à annoncer sa dernière décision politique et ses projections trimestrielles en matière d'économie et de taux mercredi, les marchés semblent assez satisfaits de la situation actuelle.

Après des semaines de va-et-vient, les contrats à terme tablent désormais sur une première baisse en juillet et sur un assouplissement de 75 points de base sur l'ensemble de l'année - les yeux rivés sur le point de presse du président Jerome Powell pour toute discussion sur la réduction du bilan de la Fed, ainsi que sur le "graphique en pointillés" des décideurs politiques concernant les taux futurs projetés.

Avec le S&P500 qui a atteint un nouveau record à la clôture mardi, ce n'est clairement pas une vision terrible pour les investisseurs en actions.

Mais les marchés obligataires en difficulté ont également reçu une bouffée d'oxygène au cours des dernières 24 heures, malgré la fin des taux d'intérêt négatifs de la Banque du Japon pour la première fois en 8 ans et l'annonce d'un bond de 11 % des mises en chantier de logements aux États-Unis le mois dernier.

La bonne nouvelle est venue des mises à jour de l'inflation en Grande-Bretagne et au Canada, qui ont toutes deux été inférieures aux prévisions pour février et ont suggéré que la rigidité observée dans les relevés de prix américains depuis le début de l'année n'est peut-être pas aussi répandue qu'on le craignait.

Au Canada, l'inflation s'est ralentie pour atteindre son rythme le plus faible depuis juin (2,8 %) et les mesures de l'inflation de base, très surveillées, sont tombées à des niveaux inférieurs de plus de deux ans, ce qui a incité les marchés à parier davantage sur une réduction des taux en juin dans ce pays. Le dollar canadien s'est ensuite replié.

La réunion de jeudi de la Banque d'Angleterre a également été marquée par de bonnes nouvelles, les données montrant que l'inflation britannique a baissé plus que ne le prévoyaient les économistes et la BoE elle-même, tombant à 3,4 %, son niveau le plus bas depuis plus de deux ans.

Alors qu'une première baisse des taux de la BoE est entièrement prévue pour la réunion du 1er août, les marchés considèrent désormais qu'il y a 50 % de chances qu'elle intervienne dès le mois de juin. Les rendements des gilts et la livre sterling ont chuté après cette nouvelle.

D'autres signes encourageants ont également été observés. Une révision à la baisse des prévisions d'inflation du gouvernement suisse pour 2024 à seulement 1,5 % a fait naître des rumeurs selon lesquelles la Banque nationale suisse pourrait être la première à assouplir sa politique dès jeudi, ce qui a fait reculer le franc suisse à son niveau le plus faible de l'année jusqu'à présent.

Le revers de la médaille de toutes ces spéculations de baisse de taux a été la décision de la BOJ de resserrer finalement sa position super-libre mardi. Même si les marchés de Tokyo étaient fermés pour cause de vacances, les indications de la poursuite des achats d'obligations de la BOJ ont poussé le yen à franchir la barre des 151 dollars pour atteindre son niveau le plus bas de l'année.

Le résultat de tous ces mouvements est que l'indice du dollar est à son plus haut niveau depuis près de trois semaines avant la décision de la Fed.

Et grâce à une bonne demande lors de la vente aux enchères d'obligations du Trésor à 20 ans de mardi, la situation mondiale a permis aux rendements des obligations du Trésor de reculer légèrement.

Les contrats à terme sur les actions de Wall Street sont restés stables au cours de la nuit, à proximité des nouveaux sommets.

Les actions chinoises ont légèrement augmenté après que la Banque populaire de Chine ait laissé inchangés les taux de prêt de référence lors de la fixation mensuelle, conformément aux attentes du marché.

Dans l'actualité des entreprises, les actions de Nvidia ont légèrement augmenté après que le fabricant de puces ait déclaré que son nouveau processeur d'intelligence artificielle phare devrait être livré plus tard cette année et que le PDG Jensen Huang ait déclaré qu'il était à la recherche d'un marché des centres de données potentiellement supérieur à 250 milliards de dollars.

Les actions du fabricant de serveurs d'IA Super Micro Computer ont toutefois chuté de près de 9 % mardi, après l'annonce de la vente de 2 millions d'actions qui pourraient rapporter environ 2 milliards de dollars.

Micron Technology publiera ses résultats plus tard dans la journée de mercredi.

En Europe, les actions ont légèrement baissé en raison d'un coup porté au secteur du luxe. Les actions de Kering ont chuté de 14,8 % - et sont en voie d'enregistrer leur plus forte perte en une journée - après que le groupe français de produits de luxe a averti que les ventes du premier trimestre de sa marque vedette Gucci pourraient chuter d'environ 20 % en raison de la faiblesse de la demande chinoise.

Les éléments clés de l'agenda qui pourraient donner une direction aux marchés américains plus tard dans la journée de mercredi :

* Décision politique de la Réserve fédérale américaine, projections trimestrielles et conférence de presse.

* Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, Philip Lane, économiste en chef de la BCE, et Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration de la BCE, s'exprimeront à Francfort.

* Résultats des entreprises américaines : Micron Technology, General Mills