L'argent afflue dans les fonds négociés en bourse de Taïwan, les investisseurs cherchant à s'exposer à la chaîne d'approvisionnement de l'intelligence artificielle, ce qui suscite la prudence des analystes et des régulateurs, alors que la reprise du secteur s'est avérée inconstante et volatile.

La ruée vers les fonds négociés en bourse (ETF) a modifié la structure de propriété d'un marché de 2 000 milliards de dollars qui se trouve à un point d'ignition géopolitique.

Les régulateurs et les gestionnaires d'ETF craignent que les investisseurs les moins avertis, qui profitent de la fièvre de l'IA, ne souffrent si les marchés se dégradent ou si les tensions s'exacerbent avec la Chine, qui considère Taïwan, gouvernée démocratiquement, comme son propre territoire.

En mars, le secteur des ETF de Taïwan était évalué à 4,74 billions de dollars taïwanais (145,8 milliards de dollars), selon les données de la Commission de surveillance financière (FSC) de l'île.

Ce chiffre est en hausse de 77 % par rapport à l'année précédente, contre une augmentation de 20 % de la valeur de l'indice boursier de référence au cours de la même période, ce qui témoigne d'un afflux important de capitaux.

La rapidité de l'investissement et l'argent emprunté sur lequel il repose en grande partie ont contribué à faire grimper le marché. Les gestionnaires de fonds estiment qu'ils augmentent également le risque d'un retournement de tendance trop important.

"Nos clients sont inquiets. Les actions taïwanaises ont dépassé les 20 000 points. Jusqu'où peuvent-elles aller ?", a déclaré Peter Yang, gestionnaire d'un ETF lancé par Fuh-Hwa Securities Investment Trust.

Les ETF comprennent des trackers d'indices larges, des fonds de dividendes et des fonds thématiques et sectoriels, et sont populaires auprès des investisseurs étrangers et locaux. Les risques liés à la stabilité ont été mis en évidence lorsque les tensions au Moyen-Orient et l'avertissement du leader du marché, TSMC, concernant le ralentissement de la demande mondiale ont déclenché une vague de ventes d'actions dans le secteur des puces électroniques.

Le 19 avril, l'indice de référence a terminé en baisse de 3,8 %, perdant 774 points, soit la plus forte perte jamais enregistrée en une seule journée. Les données boursières ont montré que les investisseurs étrangers avaient procédé à la deuxième vente nette la plus importante jamais enregistrée, les ETF figurant parmi quatre des dix actions les plus vendues : Yuanta Taiwan High Value Dividend ETF, UPAMC Taiwan High Dividend Momentum ETF, Fuh Hwa Taiwan Technology Dividend Highlight ETF et Capital TIP Customized Taiwan Select High Dividend ETF.

Les régulateurs sont à l'affût.

"Notre attitude est prudente", a déclaré à Reuters Hwang Howming, vice-directeur général de la FSC, la principale autorité de régulation financière de Taïwan. "Nous voulons nous assurer que les intérêts des investisseurs, y compris ceux des ETF, sont protégés.

CRAZE

Les médias taïwanais ont rapporté que des étudiants et même des nonnes bouddhistes utilisaient des ETF pour jouer en bourse et que des investisseurs hypothéquaient leur maison pour participer à la hausse.

Frank Hung, un directeur d'hôtel de Taipei qui a trouvé une activité secondaire jusqu'à présent lucrative en s'essayant aux ETF, les considère comme un investissement pratique dans lequel il voit peu de risques.

"C'est un investissement qui profite de l'essor de l'IA, qui offre des rendements élevés et qui convient aux personnes occupées comme moi", a-t-il déclaré.

Certes, l'engouement pour les ETF reflète l'un des moyens les plus faciles d'accéder à un marché considéré comme offrant une exposition rentable aux matériaux informatiques bruts que les grandes entreprises technologiques ont promis d'acheter pour développer leurs activités dans le domaine de l'intelligence artificielle.

"En général, les investisseurs considèrent les ETF comme des investissements qui seront toujours rentables. Ce n'est pas nécessairement le cas", a déclaré Peter Hong, gestionnaire du Capital TIP Customised Taiwan High-Tech Dividend & Growth ETF.

"Toutefois, à plus long terme, on peut s'attendre à ce que les ETF taïwanais et américains de ce secteur aient une tendance fiable à la hausse en raison du potentiel énorme des nouvelles applications telles que l'IA", a déclaré M. Hong.

Toutefois, si la reprise, qui s'est essoufflée, commence à se retourner, ceux qui ont acheté des ETF pendant la période faste pourraient être les premiers à sortir, ou les personnes surendettées pourraient se retrouver piégées dans des investissements qu'elles ne peuvent plus se permettre.

"Les ETF suivent principalement le marché dans son ensemble, ce qui les rend vulnérables et non protégés en cas de volatilité du marché", a déclaré Adrian Wang, vice-président principal de Cathay Securities Investment Trust. (Reportage de Faith Hung ; Rédaction de Sonali Paul)