Mike Dolan fait le point sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux.

Alors que le S&P500 s'est arrêté lundi à son plus haut niveau de l'année, prenant une pause après la hausse des taux de la semaine dernière, les petites capitalisations américaines ont repris le flambeau et jouent un rôle de rattrapage pour la fin de l'année.

Les marchés boursiers mondiaux se sont à nouveau quelque peu repliés mardi, la décision de Moody's d'abaisser la perspective de la note de crédit souveraine de la Chine ayant ajouté une pression supplémentaire à la sous-performance alarmante du marché chinois au cours de l'année et ayant entraîné un plus bas de cinq ans pour l'indice boursier de référence de ce pays.

Lundi, les principaux indices boursiers et marchés obligataires américains ont fait marche arrière, consolidant leur hausse de la semaine dernière, dans l'espoir que la Réserve fédérale ait enfin terminé son resserrement monétaire et soit prête à l'assouplir en 2024.

Mais si certains soupçonnent que l'enthousiasme du marché des taux s'est emballé - et que deux réductions de la Fed d'ici juin sont encore plus qu'estimées - l'accent s'est simplement déplacé vers les petites capitalisations qui ont sous-performé toute l'année en raison d'un impact disproportionné de l'augmentation des coûts d'emprunt.

Alors que le S&P500 a reculé d'environ 0,5 % par rapport au pic de clôture de 2023 atteint vendredi, le Russell 2000 a progressé de 1 % pour atteindre son plus haut niveau depuis trois mois et affiche désormais des gains annuels de près de 7 %.

Bien que cela représente toujours moins de la moitié de l'indice de référence principal, une rotation de fin d'année à la recherche de valeur semble être en cours, les grandes capitalisations technologiques de l'année étant en train de se replier quelque peu.

L'indice new-yorkais FANG+TM des géants de la technologie et du numérique s'est replié pendant quatre séances consécutives, retranchant environ 3 % de ses sommets depuis le début du mois, mais conservant des gains impressionnants de 82 % depuis le début de l'année.

Des titres comme Microsoft, Apple, Nvidia et Amazon ont reculé de plus de 1 %, sous la pression d'un léger rebond des rendements du Trésor américain.

Et malgré quelques inquiétudes concernant la vente d'obligations d'entreprises de qualité cette semaine, les rendements ont de nouveau baissé avant la cloche de mardi, l'attention se tournant vers la série de mises à jour critiques du marché de l'emploi américain de cette semaine.

Les offres d'emploi d'octobre sont publiées plus tard dans la journée, avant une mise à jour des embauches dans le secteur privé pour le mois de novembre demain, le chômage hebdomadaire jeudi et le rapport sur les emplois nationaux vendredi.

Les prix du pétrole sont restés juste au-dessus de leur plus bas niveau en cinq mois, les inquiétudes concernant la demande mondiale l'emportant sur certaines réductions de production.

Et les inquiétudes concernant la demande sont au premier plan pour la deuxième plus grande économie du monde.

Les actions chinoises de premier ordre ont chuté à leur plus bas niveau depuis février 2019 en raison des craintes d'une possible réduction de la note de crédit souveraine de la Chine après l'abaissement des perspectives de Moody's.

Moody's a déclaré que l'abaissement de la note reflétait des preuves croissantes que les autorités devront fournir davantage de soutien financier aux gouvernements locaux et aux entreprises publiques endettés, ce qui pose de vastes risques pour la solidité budgétaire, économique et institutionnelle de la Chine.

"Le changement de perspective reflète également les risques accrus liés à une croissance économique structurellement et durablement plus faible à moyen terme et à la réduction en cours du secteur immobilier", a déclaré Moody's.

Le yuan s'est légèrement affaibli face à un dollar globalement plus faible

Les nouvelles concernant les notations ont éclipsé une enquête sur le secteur privé selon laquelle l'activité des services en Chine s'est développée à un rythme plus rapide en novembre, ce qui a brouillé les pistes alors que les enquêtes officielles montrent que le secteur s'est contracté pour la première fois depuis le mois de décembre.

Ailleurs, la Reserve Bank of Australia a maintenu ses taux d'intérêt comme prévu, ce qui lui donne plus de temps pour évaluer l'état de l'économie et décider d'un nouveau resserrement l'année prochaine, alors même que les États-Unis et l'Europe s'attendent à un assouplissement. Le dollar australien a reculé.

En Europe, Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration de la Banque centrale européenne, a déclaré à Reuters que la BCE pouvait renoncer à de nouvelles hausses des taux d'intérêt compte tenu de la baisse "remarquable" de l'inflation.

La profonde déflation annuelle des prix à la production s'est quelque peu atténuée le mois dernier.

Les actions de Barclays ont ouvert en baisse de 4,5 %, mais ont fini par limiter les pertes, après que l'un de ses principaux actionnaires, Qatar Holding, a décidé de vendre environ 510 millions de livres (644 millions de dollars) de ses actions.

Les contrats à terme sur les actions américaines étaient légèrement dans le rouge avant l'ouverture des marchés.

Les principaux développements qui devraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de mardi : * Le directeur de la Division de la supervision et de la réglementation de la Réserve fédérale, Michael Gibson, témoigne devant le Congrès sur l'innovation financière. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Laggard, s'exprime * Le Trésor américain vend aux enchères des bons à 3 et 6 mois * Les résultats des entreprises américaines : JAM Smacker, Auto zone, Descartes Systems, Health, Apportionment, Rent the Runway, Mongo, Stitch Fix, Powell Industries, Dave & Buster's Entertainment, Patronymics, G-III Apparel. Zero Fox, D Market Electronics Lands End, America's CAR-MART.