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La société a toujours été parmi les premières à recevoir des puces d'intelligence artificielle de Nvidia et d'Advanced Micro Devices, car elle les aide à vérifier les prototypes de serveurs, ce qui lui donne une longueur d'avance sur ses rivaux, selon les analystes et les experts de l'industrie.
Cela a contribué à faire de l'entreprise un fournisseur clé de serveurs essentiels pour les applications d'intelligence artificielle générative et a fait grimper les actions de Super Micro de 289 % depuis le début de l'année.
Certains analystes estiment que Super Micro, dont le siège californien se trouve à moins de 10 miles de ceux de Nvidia et AMD, peut en quelques semaines seulement fabriquer, assembler, tester et expédier un rack de serveur, si les composants sont disponibles.
"Super Micro a développé un modèle qui permet une mise sur le marché très, très rapide. Elle dispose généralement du plus large portefeuille de produits lorsqu'un nouveau produit est lancé par Nvidia, AMD ou Intel", a déclaré Hans Mosesmann, analyste chez Rosenblatt Securities.
Le chiffre d'affaires de Super Micro a plus que doublé au cours des trois derniers mois de 2023 et les analystes interrogés par LSEG s'attendent à ce que la croissance à trois chiffres se poursuive au moins jusqu'au trimestre de septembre 2024.
Les analystes de Bank of America estiment que la part de l'entreprise sur le marché des serveurs d'IA atteindra environ 17 % en 2026, contre 10 % en 2023.
Cet optimisme se reflète dans la valeur de marché croissante de Super Micro, qui s'élève désormais à 60 milliards de dollars, contre quelque 5 milliards de dollars avant le lancement de ChatGPT en novembre 2022.
La demande d'IA a également fait grimper les actions de Dell de 40 % cette année, y compris un gain d'environ 32 % au début du mois après des prévisions annuelles optimistes. Les actions de HP Enterprise sont en baisse d'environ 1 % en 2024.
Dell et HP Enterprise n'ont pas répondu aux demandes concernant leurs délais de mise sur le marché des serveurs d'IA.
Mais cette hausse massive signifie également que Super Micro se négocie désormais à 40 fois les bénéfices attendus, ce qui est bien plus élevé que son PE de 15 en décembre dernier, selon les données du LSEG.
Cette évaluation coûteuse augmente le risque de liquidation si Super Micro ne répond pas aux attentes en matière de bénéfices futurs.
REFROIDISSEMENT LIQUIDE
Selon les analystes et les experts du secteur, Super Micro bénéficie également d'une forte demande de technologies de refroidissement liquide de la part des opérateurs de centres de données qui déploient des puces d'intelligence artificielle beaucoup plus chaudes et gourmandes en énergie.
Ils ont ajouté que la chaleur produite par les puces utilisées dans les serveurs d'intelligence artificielle a plus que doublé et qu'elle devrait encore doubler au cours des deux ou trois prochaines années.
La technologie de Super Micro, développée en interne, consiste à appliquer un liquide froid sur une plaque placée au-dessus d'une puce et à réduire la consommation d'énergie d'environ 40 % par rapport à un refroidissement par air.
D'ici à 2030, le refroidissement par liquide devrait devenir la méthode dominante de refroidissement des serveurs, a déclaré Ben Smith, chef de produit chez le fournisseur de technologie de refroidissement par immersion Green Revolution Cooling.
HP Enterprise et Dell s'attendent toutefois à ce que l'adoption du refroidissement liquide soit beaucoup plus faible.
Les analystes ont également souligné qu'il pourrait être difficile pour Super Micro de maintenir son avantage dans le domaine des serveurs IA, car ses concurrents plus importants se tournent vers ce marché, ajoutant que l'entreprise a proposé ses produits à des prix moins élevés pour gagner des parts de marché.
