Amundi : Communiqué de presse

Résultats du 3e trimestre et des 9 mois 2019

Une collecte nette1 record de +42,7 Md€ au T3 2019

Des résultats en progression vs T3 2018 : RBE2,3 (+10%) et Résultat net (+4%)

Paris, le 31 octobre 2019

Le Conseil d'Administration d'Amundi s'est réuni le30 octobre 2019 sous la présidence de Xavier Musca et a examiné les comptes du troisième trimestre 2019.

Commentant ces chiffres, Yves Perrier, Directeur Général, a déclaré :

• Amundi a réalisé au troisième trimestre 2019 de olides performances opérationnelles. La collecte nette s'est élevée à un niveau record de +42,7 Md€, portée par l'ensemble des expertises et des segments de clientèle. Le Résultat Brut d'Exploitation (RBE) est en hausse de près de + 10%, grâce au développement de l'activité et à la réalisation des synergies liées à l'intégration de Pioneer. Cette opération étant dorénavant achevée, Amundi est pleinement concentrée sur son développement ».

• Encours & collecte nette incluant les actifs conseillés et commercialisés et comprenant 100% des encours gérés et de la collecte nette des JV asiatiques; pour Wafa au Maroc, les encours sont repris pour leur QP

• RBE : Résultat Brut d'Exploitation

• Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution et en 2018 hors coûts d'intégration de Pioneer

• Données comptables : y compris amortissement des contrats de distribution et en 2018 coûts d'intégration de Pioneer
  5 Y compris un nouveau mandat de +14,6 Md€ dans la JV en Inde 6 Actifs Moyen Long Terme : hors produits de trésorerie

1. De solides performances opérationnelles

Résultat Brut d'Exploitation7 en croissance de +9,7% vs T3 2018

Un coefficient d'exploitation7 à 51,1%, en amélioration de 1,8 pt vs T3 2018

Dans un environnement de marché volatil mais également marqué par une reprise de l'activité en Europe, Amundi affiche de solides performances opérationneles avec des progressions sensibles de ses revenus nets et de son Résultat Brut d'Exploitation.

Au 3e trimestre 2019

7

Données ajustées

Amundi a délivré d'excellentes performances opérationnelles avec une forte croissance (+9,7% vs T3 2018) de son résultat opérationnel (RBE8) qui s'élève à 321 M€. Cette performance est liéed'une part à la progression des encours (collecte élevée et effet marché) et d'autre part au plein effet des synergies liées à Pioneer.

Les revenus nets enregistrent une progression sensible (+5,7% vs T3 2018), essentiellement due aux revenus nets de gestion (+5,6%, à 656 M€) :

• Les commissions nettes de gestion affichent une belle progression (631 M€, +2,6%), grâce à la hausse des encours moyens.
• Les commissions de surperformance sont de bon niveau (25 M€ contre 6 M€ au T3 2018).

Les charges d'exploitation sont maitrisées(335 M€ soit +2,1% vs T3 2018), l'effet des synergies liées à l'intégration de Pioneer compensant les réinvestissements de développement (recrutements ciblés).

Conséquence de cet effet de ciseau positif, le coefficient d'exploitation s'établit à 51,1%, en amélioration de 1,8 point par rapport au T3 2018.

Après contribution des sociétés mises en équivalenc (Joint-Ventures asiatiques essentiellement), coût du risque et charge d'impôt,le résultat net ajusté ressort au total à 230 M€, s table par rapport au T3 2018.

Données comptables9

Le résultat comptabledu 3e trimestre 2019 s'élève à 218 M€, en hausse de +4,0 % par rapport au 3e trimestre 2018.

Sur 9 mois 2019

Données ajustées7

Les revenus nets sont en hausse de +1,4% vs les 9 mois 2018, à 1 989 M€, et les coûts sont maitrisés.

Le coefficient d'exploitation est donc maintenu à un excellent niveau à 51,1% (-0,2point vs les 9 mois 2018), et le Résultat Brut d'Exploitation atteint 973 M€, soit +1,7% vs les 9 mois 2018. Depuis l'intégration de Pioneer (juillet 2017), le coefficient d'exploitation a ainsi été réduit de 2 points (et de près de 5 points par rapport à une année 2016 combinant Amundi et Pioneer). Le ratio charges d'exploitation / encours moyens (hors JVs) demeure l'un des plus bas de l'industrie : 10,1pb.

Le résultat net des Joint-Ventures s'élève à 33 M€, contre 38 M€ sur 9 mois 2018. Ilreflète deux mouvements opposés : poursuite de la progression en Inde et en Corée, et baisse de la contribution de la Chine.

Après coût du risque et impôt, le résultat net ajusté ressort à 735 M€, en progres sion de +1,9% vs 9 mois 2018.

Le résultat comptable9 à fin septembre 2019 s'élève à 697 M€, en forte ha usse de +5,2% vs 9 mois 2018.

• Données ajustées : hors amortissement des contratsde distribution et, en 2018, hors coûts d'intégration de Pioneer
  8 RBE : Résultat Brut d'Exploitation
  9 Données comptables : y compris amortissement des contrats de distribution et en 2018 coûts d'intégration de Pioneer

1. Activité

Une collecte nette record de 42,7 Md€ 10 au 3e trimestre 2019

Des encours sous gestion à 1 563 Md€ (+5,1% vs fin juin 2019)

Des flux en redressement en Retail

Les encours gérés par Amundi atteignent 1 563 Md€ au 30 septembre 2019, en hausse de +5,1% par rapport à fin juin 2019, et de +9,7 % par rapport à fin décembre 2018, grâce à une collecte en redressement et à un effet marché positif.

Au 3e trimestre 2019

Dans un secteur européen de la gestion d'actifs en légère progression11 , Amundi réalise la meilleure collecte trimestrielle depuis sa création, avec :

• une collecte nette soutenue en actifs MLT, à +25,3 Md€10, dont +2,8 Md€ en Retail hors JVs, +6,1 Md€ en Institutionnels et + 16,4 Md€ dans les JVs ;
• un retour de la collecte en Produits de Trésorerie(+17,4 Md€).

Les flux nets totaux du 3e trimestre 2019 sont de +42,7 Md€ 10, avec une collecte Retail en redressement à +17,8 Md€ 10, notamment dans les Joint-Ventures (+14 Md€10) et auprès des distributeurs tiers (+4,0 Md€), et +24,9 Md€ en Institutionnels , grâce notamment aux produits de trésorerie.

a) Produits de Trésorerie

Au 3e trimestre 2019, Amundi enregistre un retour de la collecte nette en produits de trésorerie(+17,4 Md€). Ces flux positifs ont été concentrés sur la clientèle corporate et institutionnels, après les sorties saisonnières du 1er semestre (versement des dividendes par les corporates).

b) Actifs MLT hors JV

Le segment Retail hors JV affiche une collecte élevée en actifs MLT(+2,8 Md€), en amélioration sensible par

rapport au 2e trimestre 2019 (-1,5 Md€) :

• Distributeurs tiers : un net rebond de l'activité avec +3,4 Md€ de collecte (vs -0,7 Md€ au T2 2019), notamment en Europe et en Asie.
• Réseaux France :une collecte à nouveau positive, en légère amélioration (+0,2 Md€, vs -0,2 Md€ au T2 2019) grâce aux Unités de Compte (UC).
• Réseaux Internationaux(-0,7 Md€) : une décollecte modérée en Italie, malgré un bon niveau d'activité sur les Unités de Compte (UC) et les fonds à maturité.

Pour la clientèle institutionnelle, ce trimestre est marqué par une collecte nette dynamique en actifs MLT, à +6,1 Md€ (contre +0,6 Md€ au 2e trimestre 2019). La collecte nette soutenue dans les Mandats d'assurance CA & SG est portée notamment par les souscriptions des contrats d'assurance vie en euros. A noter également une reprise de la collecte sur la clientèle Institutionnels et Souverains (+1,9 Md€).

c) Joint-Ventures

Les JVs enregistrent un très bon niveau d'activité(+14,0 Md€10 dont +16,4 Md€ en MLT et-2,5 Md€ en produits de trésorerie). Cette dynamique est liée d'une part àune collecte record en Inde, renforcée au T3 2019 par un nouveau mandat institutionnel de +14,6 Md€, d'autre part àdes flux résilients en Corée. En Chine, en revanche, la décollecte se poursuit, dans un contexte de changements réglementaires, après trois années de fortes collectes (+44Md€ de 2016 à 2018).

Depuis 2015, les encours sous gestion dans les JVs ont plus que doublé, passant de 73 Md€ fin 2015 à 163 Md€ fin septembre 2019, soit une croissance annuelle moyenne de +23%.

1. Y compris un nouveau mandat de +14,6 Md€ attribué par plusieurs fonds de pension à la JV indienne
2. Source Amundi et Broadridge Financial Solutions - FundFile & ETFGI / Fonds ouverts (hors mandats et fonds dédiés) à fin août 2019 : flux nets cumulés à fin août 2019 de près de +160 Md€, en amélioration au T3 2019 (juillet et août) avec une forte composante monétaire

Compte de résultat

1-Hors amortissement des contrats de distribution de UniCredit, SG et Bawag.

2- Hors coûts d'intégration de Pioneer en 2018

3- L'évolution de la contribution des JVs reflète deux mouvements opposés : la poursuite de la progression en Inde et en Corée, et une baisse en Chine

Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.