Les opérateurs postaux européens sont à "manipuler avec précaution". Entre la baisse des activités traditionnelles et la menace Amazon Logistics, le secteur a du souci à se faire. C'est l'analyste de la banque Jefferies, qui s'est penchée sur les acteurs moyens du secteur cotés en bourse.
Amazon Logistics (Groupe Amazon.com) s'est implanté au Royaume-Uni en 2014 et gère désormais 75% de ses volumes. La tendance est identique en Allemagne (depuis 2015) et en Autriche (depuis 2018). Le risque est désormais grand de voir le géant américain entrer aux Pays-Bas et en Belgique. Cette situation a conduit Jefferies à réviser certaines de ses recommandations, en particulier concernant Bpost, avec un avis qui passe de conserver à sousperformance pour un objectif ramené de 8 à 7,50 EUR. Un changement qui fait chuter le titre de 8% à 8,263 EUR.
Une décision qui reflète "l'incertitude qui persiste après les récents changements de direction et la pression croissante sur le volume du courrier", explique l'analyste, qui s'attend à une forte dégradation du dividende (de l'ordre de -30%) cette année, à 0,52 EUR, après 0,75 EUR estimé pour 2019 et 1,31 EUR en 2018. Sur les 12 derniers mois, le dossier a surperformé le secteur de 16% et revient sur des niveaux de valorisation plus classiques. Les multiples utilisés par Jefferies intègrent une décote de 15% liée aux incertitudes sur les résultats à moyen terme et au départ inattendu du CEO.
bpost SA/NV est le 1er prestataire de services postaux belge. Le groupe propose des prestations de collecte, de tri, d'acheminement et de livraison de lettres et de paquets. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- distribution de colis. En outre, le groupe propose des prestations de services logistiques et de transport express ;
- collecte et livraison de courrier : lettres, cartes postales, annonces et documents publicitaires, journaux, etc. ;
- autres : vente de produits postaux (notamment timbre-poste), prestations de services de gestion de documents, etc.
BPOST SA/NV 
