La hausse des marchés obligataires européens se poursuit (même si elle apparaît marginale ce mardi), et elle est accompagnée par ou mouvement d'appréciation similaire des T-Bonds US (rendement en repli de -1,5Pts à 2,313%) qui semblent indifférents à de nouvelles 'stats' très robustes comme le 'Case-Shiller' (ventes d'immobilier) ou l'indice du Conference Board (moral des ménages US au zénith depuis 17 ans).
Cette fois-ci, pas d'arbitrage, pas de rotation sectorielle: toutes les classes d'actifs montent, partout, à l'image du CAC40 qui flirte avec les 5.400 ou de Wall Street qui s'offre un nouveau 'carton plein' de records absolus.

Les OAT prolongent l'embellie amorcée jeudi dernier (-0,5Pt à 0,672%), de même que les Bunds (-0,4Pts à 0,34%), les Gilts britanniques (-0,5 à 1,25%) ou les 'bonos' espagnols (-1,3Pt à 1,465).
Stabilité des BTP italiens à 1,786% et du '10 ans' japonais à 0,038%.

L'audition de confirmation de Jerome Powell devant la commission des affaires bancaires du Sénat s'avère rassurante pour les marchés: il confirme la poursuite d'une stratégie très prudente à 'très accommodante' en 2018

Jerome Powell -réputé 'colombe'- a brossé le portrait d'une économie 'Goldilocks': quasi plein emploi mais sans tensions salariales, de quoi justifier une attitude 'souple' de la part de la FED.
Il estime que les problèmes de cyber sécurité pourraient constituer la principale menace sur le système financier à l'avenir.

En ce qui concerne la 'tax reform' de Donald Trump, il affirme que la FED étudiera l'impact dès que le contour en sera connu et la Loi définitive votée: il reste trop d'inconnue pour tirer des conclusions hâtives.
Tout comme la veille, la courbe des taux continue de s'écraser aux Etats Unis avec moins de 57Pts entre le '2 ans' (1,747 et le '10 ans' US (2,312%) contre 58 vendredi).
Le 'spread' reste stable par rapport au Bund, à un peu moins de 200Pts de base ce mardi.

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