UBS passe de 'vendre' à 'neutre' sur France Télécom et fixe désormais l'objectif de cours à 13 euros, contre 14 euros précédemment.
Le bureau d'études pointe du doigt les nombreux risques entourant la valeur qui lui semble toutefois bon marché.
Les analystes rappellent que le groupe publiera ses résultats du deuxième trimestre le 28 juillet prochain et anticipent un repli de 2,4% du chiffre d'affaires en France sur la période.
Ils soulignent que leurs prévisions apparaissent supérieures au consensus.
Par ailleurs, UBS table sur une diminution de 30% du cash flow d'ici 2014, soit environ 20% en-dessous du consensus.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).