ING : en baisse, un broker se montre inquiet à moyen terme
Le 11 mai 2020 à 11:25
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Le titre du groupe ING recule ce matin de -0,6%, alors que l'analyste Oddo BHF confirme sa recommandation 'neutre' sur celui-ci, tout en revoyant à la baisse son objectif de cours, regrettant que 'la bonne tenue du T1 n'enlève rien aux fragilités à moyen terme'.
La cible du broker passe ainsi de 7,70 à 7 euros.
'Nous réitérons notre call prudent sur ING suite à la publication du T1, celle-ci n'étant qu'en trompe-l'oeil par rapport à une problématique, selon nous, globalement inchangée sur le plan opérationnel (pression sur le levier opérationnel vs remontée accélérée du coût du risque) et renforcée par la crise Covid-19. A 0.4x la BV 2019 (vs coverage sectoriel ~0.3x) pour un RoE 2021 à peine supérieur à 6% (soit très proche de la moyenne de notre coverage sectoriel), la valorisation ne ressort selon nous pas intéressante', explique Oddo BHF.
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ING Groep N.V. est le 1er groupe de services financiers du Benelux. Les revenus par activité se répartissent comme suit :
- banque de détail (66,7%). Les revenus par pays se ventilent entre Pays-Bas (33,2%), Allemagne (20,9%), Belgique (17,8%) et autres (28,1%) ;
- banque d'affaires (31,3%) ;
- autres (2%).
A fin 2023, le groupe gère 650,3 MdsEUR d'encours de dépôts et 642,4 MdsEUR d'encours de crédits.
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