KAUFMAN & BROAD : Société Générale reste à Conserver
Le 23 janvier 2015 à 13:01
Partager
Société Générale a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 27 euros sur Kaufman & Broad après la publication des résultats annuels. Ces derniers ont dépassé les attentes du bureau d'études, avec un résultat opérationnel courant de 74,5 millions d'euros contre 66 millions attendus. Le groupe a de plus annoncé le versement d'un dividende de 1,36 euro au titre de l'exercice 2014 contre 0,6 euro selon l'estimation du broker.
L'analyste s'attend à ce que le titre réagisse favorablement à cette bonne publication et surtout au retour à une politique de distribution, qui procure au titre un rendement de 6%, comparable à Nexity.
Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.