LINEDATA : mérite mieux, estime toujours Portzamparc
Le 17 juillet 2018 à 09:52
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Portzamparc confirme son conseil d'achat sur l'action Linedata Services, qui fait toujours partie de sa liste 'Convictions'. Estimant que 'le pire n'est jamais certain' pour l'éditeur de progiciels financiers, les analystes maintiennent également leur objectif de cours de 44,6 euros.
'Au-delà des points forts historiques du dossier (rentabilité élevée, forte génération de cash, 70% du CA récurrent...), nous considérons que les récents efforts R&D et les offres couplées logiciels et services devraient se traduire par un retour progressif à la croissance organique', indique une note de recherche. Progressivement, les annonces devraient devenir positives, notamment à partir du 3e trimestre, pronostique-t-elle.
Or selon Portzamparc, la valorisation actuelle de Linedata 'nous semble refléter un scénario noir basé sur une décroissance organique persistante, auquel nous n'adhérons pas', affirment encore les spécialistes.
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Linedata Services est spécialisé dans l'édition et l'intégration de progiciels destinés au secteur de la finance. Le groupe propose parallèlement des prestations de conseil, d'infogérance et de maintenance. Le CA par domaine d'application se répartit comme suit :
- gestion d'actifs, épargne et assurance (68,1%) ;
- crédits et financements (31,9%) : progiciels de gestion de prêts, d'analyse et de maîtrise des risques, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe du Sud (29,5%), Europe du Nord (19,2%), Amérique du Nord (45,9%) et Asie (5,4%).