Natixis : Résultats du 2ème trimestre 2019

Paris, le 1^er août 2019

Résultats du 2T19
Un business model diversifié robuste dans l’environnement actuel
Résultat net publié à 346 M€ au 2T19 et 1,1 Md€ au 1S19
Solidité financière avec un ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded¹ à 11,5%, nettement supérieur à notre objectif 2020 (11%)

SOLIDITÉ DU BUSINESS MODEL DIVERSIFIÉ
PNB SOUS-JACENT² DE NATIXIS À 2,3 MD€ AU 2T19, STABLE VS. UN 2T18 RECORD

Gestion d’actifs et de fortune : forte croissance du PNB, collecte notamment positive aux Etats-Unis

Solidité du modèle de gestion active avec un PNB sous-jacent² en hausse de +11% sur un an au 2T19 (+4% au 1S19),
en partie lié à des commissions de surperformance élevées, qui s’établissent à 138 M€ ce trimestre (171 M€ au 1S19)

Illustration de la force du modèle multiboutique avec -2 Md€ de décollecte sur produits long terme malgré -6 Md€ de
décollecte chez H2O. Plus de +3 Md€ de collecte nette sur produits long terme par ailleurs dont +2 Md€ aux Etats-Unis

Maintien des marges en ligne avec les objectifs du plan stratégique New Dimension à ~30 pb

Forte progression des actifs sous gestion, en hausse de +5% sur le trimestre à 898 Md€ incluant WCM

Projet de partenariat entre Ostrum AM et LBP AM afin de créer un acteur de référence en gestion assurantielle

BGC : diversification des revenus et strict contrôle des coûts pour créer de la valeur malgré un coût du risque élevé lié à un dossier spécifique

PNB sous-jacent² en repli sur un an au 2T19 avec un effet de base élevé sur Global finance. Résilience des activités
de Global markets avec des revenus en progression vs. 1T19 et FIC-T également en hausse vs. 2T18. Croissance des
activités d’Investment banking/M&A et du Green & Sustainable Hub

Strict contrôle des coûts, en baisse de -7% sur un an au 2T19 à taux de change constant

Coût du risque élevé ce trimestre, du fait d’un dossier spécifique

RoE sous-jacent² à 9,3% au 2T19 et 11,7% considérant un coût du risque normalisé à 30 points de base

Assurance : croissance et rentabilité soutenues

Hausse du PNB sous-jacent² de +7% sur un an et effet ciseaux positif au 2T19 comme au 1S19

RoE sous-jacent² > 30% au 1S19, en ligne avec l’objectif New Dimension 2020

Paiements : poursuite de la dynamique de croissance

Hausse du PNB sous-jacent² de +10% sur un an et effet ciseaux positif au 2T19 comme au 1S19

Hausse de plus de +20% du volume d’affaires généré par Dalenys & PayPlug

CRÉATION DE VALEUR PÉRENNE ET SOLIDITÉ FINANCIÈRE

Génération de capital organique de 38 pb au 2T19. Ratio CET1 Bâle 3 FL¹ à 11,5% au 30 juin, nettement supérieur à l’objectif 2020 (11%)

Résultat net sous-jacent² à 363 M€ au 2T19 et à 555 M€ au 1S19, malgré un coût du risque élevé (63 pb au 2T19 et 43 pb au 1S19)

RoTE sous-jacent² à 9,6% au 2T19 et 10,8% considérant un coût du risque normalisé à 30 pb

RoTE sous-jacent² ajusté³ à 12,8% sur New Dimension au 30 juin 2019

FOCUS SUR LA MISE EN ŒUVRE DU PLAN STRATÉGIQUE À HORIZON 2020

François Riahi, directeur général de Natixis a déclaré : « Natixis a enregistré au deuxième trimestre 2019 des résultats solides dans l’ensemble de ses métiers. Notre business model diversifié et équilibré démontre une nouvelle fois toute sa pertinence dans un environnement économique empreint d’incertitudes. En gestion d’actifs et de fortune, notre modèle multiboutique a confirmé sa robustesse. Les revenus et les encours ont continué de progresser malgré une décollecte chez H2O, avec une collecte nette de nouveau positive aux Etats-Unis. Nous avons par ailleurs annoncé notre ambition de créer, avec la Banque Postale, un acteur européen de référence à vocation 100% ISR en gestion assurantielle et de taux. La Banque de Grande Clientèle, dans un contexte moins favorable que l’an dernier à la même époque, affiche une bonne tenue de ses activités, y compris de marchés, et répond adéquatement à cet environnement par une maîtrise accrue de ses coûts. Nos métiers d’assurance et de paiements ont poursuivi leur forte croissance avec un effet ciseau positif. Notre solidité financière s’est encore renforcée avec un CET1 de 11,5%, au-dessus de notre objectif 2020 ».

Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 13. [1] Voir note méthodologique. ² Hors éléments exceptionnels. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 pour le calcul du coefficient d’exploitation, RoE et RoTE. Voir note méthodologique. ³ Sur base d’un coût du risque 2T19 normalisé à 30 pb et hors élément non-récurrent sur les activités de dérivés actions en Asie au 4T18, net d’impôt

RÉSULTATS DU 2T19

Le 1^er août 2019, le conseil d’administration a examiné les résultats de Natixis du 2^e trimestre 2019.

Le PNB sous-jacent de Natixis ressort stable sur un an contre un 2T18 historiquement haut, grâce à la Gestion d’actifs et de fortune en hausse de +11% sur un an, aux Paiements (+10% sur un an) et à l’Assurance (+7% sur an). Au sein de la Banque de Grande Clientèle, les revenus d’Investment banking/M&A sont en hausse de +5% sur un an, accompagnés d’une bonne résilience de Global markets (-5% sur un an excl. CVA/DVA), compensant l’évolution de Global finance face à un 2T18 historiquement haut.

Les charges sous-jacentes sont sous contrôle et en hausse de +1% sur un an à taux de change constant, en partie reflétant la performance soutenue de la Gestion d’actifs et de fortune, de l’Assurance et des Paiements. Les coûts de la BGC sont en baisse de -7% sur un an à taux de change constant. Le coefficient d’exploitation sous-jacent¹ atteint 70,5%, en hausse de +250 pb sur un an.

Le coût du risque sous-jacent se situe au-dessus de son niveau normalisé ce trimestre, compte tenu d’un dossier conséquent en France. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s’établit à 63 pb au 2T19 contre un niveau normalisé de ~30 pb.

Le taux d’impôt sur résultat sous-jacent est à ~28% au 2T19. La contribution en hausse de certains affiliés européens en Gestion d’actifs et de Coface a conduit à une hausse sur un an des intérêts minoritaires.

Le résultat net part du groupe ajusté de l’impact IFRIC21 et hors éléments exceptionnels s’élève à 315 M€ au 2T19. En intégrant les éléments exceptionnels (-17 M€ net d’impôt au 2T19) et l’impact IFRIC21 (+47 M€ au 2T19), le résultat net part du groupe publié au 2T19 s’établit à 346 M€.

Le RoE sous-jacent¹ des métiers est à 12,6% au 2T19 et à 13,9% avec un coût du risque normalisé².

Le RoTE sous-jacent¹ de Natixis s’établit à 9,6% hors impact IFRIC 21 au 2T19 et à 10,8% avec un coût du risque normalisé².

¹ Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 ² Coût du risque du 2T19 normalisé à 30 pb

RÉSULTATS DU 1S19¹

Le PNB sous-jacent de Natixis ressort en hausse ou stable sur un an pour la majorité des métiers avec, notamment, une forte progression des revenus des Paiements (+10% sur un an), de l’Assurance (+7% sur an), de la Gestion d’actifs et de fortune (+4% sur un an), et de l’Investment banking/M&A (+6% sur un an). L’évolution des revenus du 1S19 est à mettre en perspective d’un 1S18 historiquement haut, en particulier le 1T18 pour Global markets et le 2T18 pour Global finance.

Les charges sous-jacentes sont sous contrôle, en hausse de +1% sur un an à taux de change constant, reflétant une croissance solide à travers la plupart des métiers, les investissements réalisés (ex : projets stratégiques, fonctions supports) et la hausse de la contribution au FRU. Les coûts de la BGC sont en baisse de -3% à taux de change constant. Le coefficient d’exploitation sous-jacent² atteint 71,7%, en hausse de +390 pb vs. 1S18.

Le coût du risque sous-jacent a presque doublé par rapport au 1S18, principalement dû à un dossier conséquent en France impactant le 2T19 et de ce fait n’est pas représentatif d’un niveau de coût du risque normalisé. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s’établit à 43 pb 1S19.

Le taux d’impôt sur résultat sous-jacent est à ~31% au 1S19 du fait de la non-déductibilité de la contribution au FRU au 1^er trimestre. La guidance est maintenue à <30% pour 2019.

Le résultat net part du groupe ajusté de l’impact IFRIC21 et hors éléments exceptionnels s’élève à 650 M€ au 1S19. En intégrant les éléments exceptionnels (+555 M€ net d’impôt au 1S19) et l’impact IFRIC21 (-95 M€ au 2T19), le résultat net part du groupe publié au 1S19 s’établit à 1 110 M€.

Le RoE sous-jacent² des métiers est à 12,5% au 1S19 et à 12,9% avec un coût du risque normalisé³.

Le RoTE sous-jacent² de Natixis s’établit à 9,9% hors impact IFRIC 21 au 1S19 et 10,3% avec un coût du risque normalisé³.

¹ Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 13 ² Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 ³Coût du risque du 1S19 normalisé à 30 pb

RÉSULTATS 2T19 & 1S19

Éléments exceptionnels

586 M€ d’impact net positif de la cession des activités de banque de détail : 697 M€ de plus-value moins 78 M€ d’effet impôt moins 33M € d’intérêts minoritaires

DÉTAIL DES COÛTS D’INVESTISSEMENT TEO

Investissements par métiers

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Gestion d’actifs et de fortune

Le PNB sous-jacent de la Gestion d’actifs et de fortune progresse de +11% sur un an au 2T19 face à un 2T18 élevé. En excluant les commissions de surperformance, le PNB croît, illustrant la résilience de notre modèle multiboutique de gestion active. Les revenus sous-jacents de la Gestion d’actifs (excl. NIE) hors commissions de surperformances sont en baisse de -4% en Amérique du Nord (384 M€) et en hausse de +9% en Europe (208 M€) au 2T19 (-5% à 756 M€ et +11% à 378 M€ au 1S19 pour respectivement l’Amérique du Nord et l’Europe). Les revenus de la Gestion de Fortune sont en baisse de -5 M€ sur un an au 2T19, principalement à cause d’un effet périmètre suite à la cession de Selection 1818 finalisée au 4T18.

Les marges de l’AM hors commissions de surperformance sont à ~30 pb au 2T19, en ligne avec les objectifs de New Dimension, stables sur le trimestre. En Europe, les marges s’établissent à 16,5 pb (+0,5 pb sur le trimestre) et 28,6 pb excluant les Fonds Généraux d’Assurance vie (+1,1 pb sur le trimestre). En Amérique du Nord, les marges s’établissent à 38 pb, stables sur le trimestre. Les commissions de surperformance ont atteint 138 M€ au 2T19 et 171 M€ au 1S19 (~11% des revenus de l’AM vs. ~13% sur 2018) principalement portées par H2O et AEW.

La collecte nette de l’AM sur produits long terme est positive à >3 Md€ sur le trimestre, excluant H2O démontrant la diversité du modèle multiboutique, avec notamment un rebond aux Etats-Unis. Les encours d’ H2O atteignent 26 Md€ à fin Juin, au-dessus de leur niveau à fin juin 2018. Les flux des fonds H2O se sont normalisés rapidement – flux positifs en juillet. En Europe, la collecte nette sur produits LT atteint ~1 Md€ au 2T19 (excluant H2O) menée principalement par les stratégies Fixed income, ESG et Real assets. La décollecte nette sur les fonds monétaires (~4 Md€) est en partie due à des retraits d’entreprises à la fin du semestre. En Amérique du Nord, le 2T19 est marqué par une collecte nette de ~2 Md€ sur produits LT conduite principalement par les stratégies Fixed income et Equity growth. Loomis connait un bon momentum.

Les actifs sous gestion de l’AM s’élèvent à 898 Md€ au 30 juin 2019 et sont en hausse de +5% sur le trimestre. Le 2T19 a été marqué par un effet change/périmètre positif de 27 Md€ (principalement dû à l’acquisition d’une participation dans WCM) et un effet marché positif de 22 Md€. Les actifs sous gestion de WM ont atteint 30,0 Md€ à fin juin 2019, incluant Massena Partners (opération finalisée fin juin) et une collecte nette positive de 0,3 Md€.

Les charges sous-jacentes sont en hausse de +3% sur un an à taux de change constant au 2T19, reflétant une hausse des investissements poursuivis dans de nouvelles initiatives et en termes de digitalisation, de même que les impacts MIFID 2.

Le RoE sous-jacent² de l’AWM s’établit à 15,0% au 2T19 et 13,5% au 1S19.

[1] Asset management incluant le Private equity et NIE. 2 Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21.

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Banque de Grande Clientèle

Le PNB sous-jacent de la Banque de Grande Clientèle est en baisse de près de -10% sur un an au 2T19, excluant CVA/DVA et autres. L’évolution des revenus est largement le fait d’un effet de base élevé en Global Finance, face à un 2T18 historiquement haut. Le 2T19 est également marqué par une croissance continue d’Investment banking/M&A et la résilience des activités de Global markets, qui ont connu des performances solides à la fois sur les plateformes Amériques et EMEA (excl. France). Le profil de revenus connait une diversification croissante tandis qu’un bon pipeline est établi pour le second semestre 2019, notamment dans nos secteurs stratégiques et en Investment banking/M&A.

Les revenus de Global markets excluant CVA/DVA sont en hausse significative sur le trimestre et légèrement en baisse sur un an. L’évolution des revenus sur 1S19 reflète un effet de base élevé, notamment au 1T18. Les revenus FICT sont en hausse de +2% sur an au 2T19, avec le maintien d’une forte sélectivité sur les opérations réalisées. Le 2T19 a été marqué par une bonne performance continue en Crédit notamment aux US, et des revenus en reprise sur les Taux, et cela malgré des conditions de marché difficiles et l’absence de jumbo deals. Le trimestre a été moins favorable pour les activités de Change, notamment par un manque de volatilité sur les devises majeures. Les revenus Equity baissent de -16% sur un an au 2T19 à périmètre constant (cash equity) face à un effet de base élevé au 2T18, avec un rétablissement notable à la suite de la performance du 4T18 et restant proche des niveaux du 1T19. La diversification des sources de revenus progresse tout en continuant d’apporter des solutions innovantes pour répondre aux besoins des clients Les revenus de Global finance sont en baisse sur un an au 2T19 en raison d’un effet de base lié à un 2T18 historiquement haut, notamment en Aviation et en Real estate aux Etats-Unis. Une solide performance est enregistrée en Energy & Natural Resources (ENR) et aussi en Real Estate en Europe. La production nouvelle reste dynamique au 2T19, +36% sur le trimestre vs. 1T19, bien qu’en baisse sur un an (effet de base). Le Real estate en Europe et ASF affichent de solides niveaux d’origination. Le taux de distribution en Real Assets est proche de ~62% au 1S19. Les revenus d’Investment banking/M&A sont en hausse de +5% sur un an au 2T19 (+6% au 1S19), en partie grâce aux opérations du Green & Sustainable hub et incluant de bonnes performances à la fois en ECM et en DCM. L’activité est soutenue en M&A au 2T19, avec une bonne contribution de PJ Salomon aux Etats-Unis. La proportion de revenus provenant de commissions de service² est à ~38% au 2T19 et ~40% en 1S19².

Les charges sous-jacentes sont sous contrôle et en baisse de -7% sur un an à taux de change constant au 2T19, malgré les investissements faits pour renforcer notre expertise sectorielle et nos fonctions de contrôle. Cette baisse traduit aussi une recherche d’efficacité opérationnelle, ainsi qu’un ajustement des coûts variables.

Le coût du risque sous-jacent est au-dessus de son niveau normalisé de ~30 pb, compte tenu d’un dossier conséquent en France au 2T19.

Le RoE sous-jacent¹ de la BGC s’établit à 9,3% au 2T19 et 9,5% au 1S19. Après normalisation du coût du risque³, le RoE au 2T19 atteint 11,7% (10,4% au 1S19). Les RWA restent globalement sous contrôle, en baisse de -1% sur le trimestre. L’acquisition de Azure Capital Limited en Australie a été finalisée en juin, venant s’ajouter au réseau international de boutiques M&A, et amenant déjà de nouveaux mandats.

¹ Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21 ² ENR, Real Assets et ASF. ³Coût du risque normalisé à 30 pb.

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Assurance

Vision bancaire

Le PNB sous-jacent de l’Assurance progresse de +7% au 2T19 et au 1S19 avec de la croissance sur l’ensemble du métier.

Les charges sous-jacentes augmentent de +6% sur un an à la fois au 2T19 et au 1S19, se traduisant par un effet ciseau positif et un coefficient d’exploitation sous-jacent¹ en ligne avec l’objectif 2020 de ~54%.

Le résultat brut d’exploitation sous-jacent progresse de +9% sur un an au 2T19 et au 1S19.

Le RoE sous-jacent¹ continue de progresser au-dessus de 30% au 1S19, en ligne avec l’objectif 2020 New Dimension de ~30%.

Vision assurantielle

Le chiffre d’affaires global² s’élève à 3,3 Md€ au 2T19, en hausse de +10% sur un an (+2% au 1S19 à 6,7 Md€)

Assurance de personnes : 2,9 Md€ de primes acquises², en hausse de +11% sur un an.

• Actifs sous gestion² à 65,0 Md€ à fin juin 2019 en hausse de +3% sur le trimestre et +8% YTD, avec 1,6 Md€ de collecte nette² au deuxième trimestre (3,4 Md€ YTD).
   
• Les encours des supports en unités de compte² s’élèvent à 15,9 Md€ à fin juin 2019, +5% sur le trimestre et +13% YTD, avec 0,6 Md€ de collecte nette² à la fois au 1T19 et 2T19 (36% de la collecte nette totale). Les produits UC comptent pour 29% de la collecte brute au 2T19, au-dessus du marché français³.
   
• Protection personnelle : les primes acquises sont en hausse de +22% sur un an au 2T19 à 0,3 Md€ (+12% au 1S19 à 0,5 Md€)

Dommages : 0,4 Md€ de primes acquises au 2T19, en hausse de +7% sur un an (+5% au 1S19 à 0,8 Md€). Le ratio combiné des activités Dommages s’établit à 90,5% au 2T19 ( -1,5 pp sur un an) et 91,5% au 1S19 (-0,6pp sur un an).

Le taux d’équipement à fin juin des Banques Populaires progresse de 0,5 pp sur le trimestre à 26,5% tandis que celui des Caisses d’Epargne progresse de 0,4 pp sur la même période à 29,5%.

[1] Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21. ² Hors traité de réassurance avec CNP. 3 Source FFA.

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Paiements

Le PNB sous-jacent est en hausse de +10% sur un an au 2T19 (et au 1S19) avec 40% des revenus du 1S19 réalisés avec des clients directs (+3pp vs. 1S18).

• Payment Processing & Services : croissance continue de +4% sur un an au 2T19 des activités historiques de Natixis Payments (+5% au 1S19). Le nombre de transactions de compensation cartes est en hausse de +9% sur un an au 2T19.
   
• Merchant Solutions : solides volumes d’affaires générés par Dalenys (entreprises de taille moyenne et grande) et PayPlug (PME), en hausse de +22% sur un an au 2T19 (+24% au 1S19). Succès de la solution de « mobility as a service » (MAAS) pour le Groupe SNCF qui simplifie les services de paiements associés à tous types de voyage.
   
• Prepaid & Issuing Solutions : croissance robuste des revenus sur le trimestre menée par les titres restaurant (+7% sur un an) et la contribution de l’activité Benefits & Rewards (Titres Cadeaux et Comitéo). Le nombre de paiements mobile a été multiplié par x2,6 par rapport au 2T18. Lancement de Xpollens en partenariat avec Visa, première offre de « Payments in a box » de bout en bout intégrant une variété de solutions de paiements innovantes, de la carte de paiement aux paiements instantanés en passant par la tenue de compte.

 [1] Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Participations financières

Le ratio combiné¹ de Coface du 2T19 atteint 77,5% contre 81,5% au 2T18 (76,0% 1S19 vs. 77,0% 1S18) avec un cost ratio évoluant de 35,0% à 32,2% (de 33,8% 1S18 à 32,0% 1S19) et un loss ratio passant de 46,6% à 45,3% (de 43,2% 1S18 à 44,0% 1S19).

Hors pôles

Le PNB sous-jacent du Hors pôles est de 9 M€ au 2T19 vs. 25 M€ au 2T18 (divers éléments impactant positivement le 2T18).

Les charges sous-jacentes excluant la contribution au FRU, sont en hausse de +19 M€ sur un an au 2T19 principalement du fait du provisionnement d’indemnités de départ et de provisions de loyers pour locaux vacants en lien avec la gestion du parc immobilier.

La contribution du résultat avant impôt sous-jacent reste globalement inchangée sur un an au 1S19 excluant la contribution au FRU.

[1] Ratios publiés, net de réassurance

STRUCTURE FINANCIÈRE

Bâle 3, ratios fully-loaded¹
Au 30 juin 2019, le ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded de Natixis s’établit à 11,5%.

• Les fonds propres CET1 Bâle 3 fully-loaded s’élèvent à 11,1 Md€
• Les RWA Bâle 3 fully-loaded s’élèvent à 96,9 Md€

Sur la base d’un ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded de 11,6% au 31 mars 2019, les impacts 2T19 se décomposent comme suit :

• Déduction des fonds propres des engagements de paiement irrévocables (IPC) : -12 pb
• Opérations stratégiques finalisées au 2T19 (WCM IM, Fiera Capital, Massena Partners, Azure Capital) : -16 pb
• Résultat net part du groupe de 2T19 : +36 pb
• Dividende ordinaire prévu au titre du 2T19 : -20 pb
• Effets RWA et autres du 2T19 : +2 pb

Bâle 3, ratios règlementaires¹
Au 30 juin 2019, les ratios règlementaires Bâle 3 de Natixis s’établissent à 10,6% pour le CET1, 12,8% pour le Tier 1 et 15,2% pour le ratio de solvabilité global.

• Les fonds propres Common Equity Tier 1 s’élèvent à 10,3 Md€ et les fonds propres Tier 1 à 12,4 Md€
• Les RWA de Natixis s’élèvent à 96,9 Md€ et se décomposent en :
  • risque de crédit : 65,6 Md€
  • risque de contrepartie : 6,6 Md€
  • risque de CVA : 1,8 Md€
  • risque de marché : 9,6 Md€
  • risque opérationnel : 13,3 Md€

Actif net comptable par action
Les capitaux propres part du groupe s’élèvent à 18,6 Md€ au 30 juin 2019, dont 2,0 Md€ de titres hybrides (TSS) inscrits en capitaux propres à la juste valeur (hors plus-value de reclassement).

Au 30 juin 2019, l’actif net comptable par action ressort à 5,24€ pour un nombre d’actions, hors actions détenues en propre, égal à 3 150 059 450 (le nombre total d’actions étant de 3 153 078 482). L’actif net tangible par action (déduction des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles) s’établit à 3,96€.

Ratio de levier¹
Au 30 juin 2019, le ratio de levier s’établit à 4,35%.

Ratio global d’adéquation des fonds propres
L’excédent en fonds propres du conglomérat financier (ratio global d’adéquation des fonds propres) au 30 juin 2019 est estimé à près de 3,5 Md€ (en se basant sur les fonds propres incluant le résultat du semestre).

[1] Voir note méthodologique

ANNEXES

Précisions méthodologiques :

Les résultats au 30/06/2019 ont été examinés par le conseil d’administration du 01/08/2019
Les éléments financiers au 30/06/2019 sont présentés conformément aux normes IAS/IFRS et interprétations IFRIC telles qu’adoptées dans l’Union européenne et applicables à cette date.

Changements de présentation des comptes à la suite de la cession des activités de banque de détail à BPCE S.A.

• Le métier d’Epargne salariale (Natixis Interépargne) rejoint le pôle Gestion d’actifs et de fortune
• Le métier de Financement du cinéma (Coficiné) rejoint le pôle Banque de Grande Clientèle
• Le pôle Assurance n’est pas impacté par la cession
• Le métier Paiements devient un pôle à part entière
• Les Participations financières sont isolées et comprennent Coface, Natixis Algérie ainsi que les activités en extinction de private equity. Le Hors pôles est recentré sur les fonctions holding et de gestion de bilan centralisée de Natixis et porte, au sein de ses charges, la contribution au Fonds de Résolution Unique.

Autres impacts de la cession des activités de banque de détail à BPCE S.A. sur les séries trimestrielles

• La modélisation des nouvelles prestations de service des fonctions supports de Natixis (TSA / SLA) mises en place avec les métiers cédés à la suite de l’opération ainsi que la suppression des prestations ou réallocations analytiques rendues caduques à la suite de celle-ci.
• Le reclassement en Produit Net Bancaire des prestations informatiques et immobilières poursuivies avec les entités cédées. Ces prestations sont désormais rendues à des entités extérieures au groupe de consolidation de Natixis et, à ce titre sont classées en PNB et non plus en déduction de charges.
• La mise en place de commissions au titre d’apporteur d’affaires entre le Coverage de la Banque de Grande Clientèle de Natixis et les entités cédées.

Afin d’assurer la comparabilité des séries trimestrielles présentées entre 2018 et 2019, ces impacts ont été simulés rétroactivement à compter du 1^er janvier 2018, bien qu’ils ne produisent leurs effets dans les comptes publiés qu’à compter de la mise en place de ces opérations en 2019. Ces impacts affectent principalement le Hors pôles et plus marginalement la Banque de Grande Clientèle. Les autres pôles ne sont pas impactés.

Performances des métiers mesurées en Bâle 3 :

• Les performances des métiers de Natixis sont présentées dans un cadre règlementaire Bâle 3. Les actifs pondérés Bâle 3 sont appréciés sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013 (y compris traitement en compromis danois pour les entités éligibles).
• Le RoTE de Natixis est calculé en considérant au numérateur le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS nets d’impôt. Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes, dont sont exclus les dettes hybrides moyennes, les immobilisations incorporelles moyennes et les écarts d’acquisition moyens.
• RoE de Natixis : le résultat pris en compte est le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS nets d’impôt. Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes, dont sont exclus les dettes hybrides moyennes et en neutralisant les gains et pertes latents ou différés enregistrés en capitaux propres.
• Le RoE des pôles métiers est calculé sur la base des fonds propres normatifs auxquels sont ajoutés les écarts d’acquisition et les immobilisations incorporelles relatives au pôle. L’allocation de capital aux métiers de Natixis s’effectue sur la base de 10,5% de leurs actifs pondérés moyens en Bâle 3. Les métiers bénéficient de la rémunération des fonds propres normatifs qui leurs sont alloués. Par convention, le taux de rémunération des fonds propres normatifs est à 2%.

Note sur le calcul des RoE et RoTE Natixis : Calculs basés sur le bilan de fin de trimestre au 1Q19 afin de prendre en compte la cession des activités de banque de détail. La plus-value nette de 586 M€ n’est pas annualisée.

Actif net comptable : calculé en considérant les capitaux propres part du Groupe (déduction faite des propositions de distribution de dividendes arrêtées par le conseil d’administration soumises au vote de l’assemblée générale du 28 mai 2019), retraités des hybrides et de la plus-value liée au reclassement des hybrides en capitaux propres. L’actif net comptable tangible est corrigé des écarts d'acquisition des mises en équivalence, des écarts d’acquisitions retraités et des immobilisations incorporelles retraités ci-après :

Réévaluation de la dette senior propre : composante « risque de crédit émetteur » valorisée à partir d’une méthode approchée d'actualisation des cash flows futurs, contrat par contrat, utilisant des paramètres tels que courbe des taux de swaps et spread de réévaluation (basé sur la courbe reoffer BPCE). Adoption de la norme IFRS 9 le 22 novembre 2016 autorisant l’application anticipée des dispositions relatives au risque de crédit propre dès l’exercice clos le 31/12/2016.

Capital et ratio règlementaire (phasé) : Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, avec mesures transitoires. Présentation excluant les résultats de l’exercice et les dividendes provisionnés au titre de ce même exercice (sur la base d’un taux de distribution de 60%¹).

Capital et ratio fully-loaded : Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, sans mesures transitoires. Présentation incluant les résultats de l’exercice, nets de dividendes provisionnés au titre de ce même exercice (sur la base d’un taux de distribution de 60%¹).

Ratio de levier : le calcul s’effectue selon les règles de l’acte délégué, sans mesures transitoires (présentation incluant les résultats du 1S19, nets de dividendes provisionnés¹) et avec hypothèse de renouvellement des émissions subordonnées non éligibles en Bâle 3 par des instruments éligibles. Les opérations de financement sur titres traitées avec des chambres de compensation sont compensées en application des principes posés par IAS32, sans prise en compte des critères de maturité et devises. Ratio présenté après annulation des opérations avec les affiliés, en attente d’autorisation de la BCE.

Eléments exceptionnels : les données et commentaires de cette présentation sont basés sur les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers retraités des éléments comptables exceptionnels détaillés en page 4 de ce communiqué de presse. Les données et commentaires qualifiés de « sous-jacents » excluent ces éléments exceptionnels. Les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers incluant ces éléments sont en annexes de ce communiqué de presse.

Retraitement de l’impact IFRIC 21 : le coefficient d’exploitation, le RoE et le RoTE hors impact IFRIC 21 se calculent en prenant en compte ½ du montant des taxes et cotisations annuelles soumises à cette norme de comptabilisation. L’impact sur le trimestre est calculé en faisant la différence avec le trimestre précédent.

Capacité bénéficiaire : résultat net part du groupe retraité des éléments exceptionnels et de l’impact IFRIC 21.

Charges : somme des charges générales d’exploitation et des dotations aux amortissements et aux provisions pour dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles.

[1] Taux de distribution applicable au résultat net part du groupe publié retraité des coupons sur TSS nets d'impôts et excluant la plus-value nette de 586 M€ liée à la cession des activités de banque de détail

Natixis - Consolidé (retraité)

Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible ci-dessous.

Tableau de passage entre les données de gestion et comptables

1S18

1S19

Bilan comptable - IFRS 9

[1] Y compris dépôts de garanties et appels de marges

 Natixis - Contribution par pôle au 2T19

Asset & Wealth Management

¹ Asset management incluant le Private equity et NIE
² Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

Banque de Grande Clientèle

^[1] Incluant Coficiné ²Incluant M&A ³Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

Assurance

¹ Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

Paiements

EBITDA standalone

Hors éléments exceptionnels

EBITDA = Produit net bancaire (-) Charges générales d’exploitation. Vision standalone excluant éléments analytiques et charges de structure

¹ Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

Participations financières

Hors Pôles

Compte de résultat 2T19 : passage des données hors éléments exceptionnels aux données publiées

Compte de résultat 1S19 : passage des données hors éléments exceptionnels aux données retraitées

Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 13

Capital et structure financière au 1T19 - Bâle 3 phasé
Voir note méthodologique - Engagements de paiement irrévocables (IPC) en déduction de fonds propres à compter du 2T19

Fully-loaded

Règlementaire

Impacts IFRIC 21 par pôle
Effet sur les charges

Les chiffres historiques sont retraités de la cession des activités de banque de détail

Répartition des fonds propres normatifs et RWA au 30 juin 2019

Ratio de levier fully-loaded¹

Selon les règles de l’Acte délégué publié par la Commission européenne le 10 octobre 2014, après l'annulation des opérations avec les affiliés, en attente d’autorisation de la BCE

[1] Voir note méthodologique. Sans phase-in et avec hypothèse de remplacement des émissions subordonnées lorsqu’elles deviennent non éligibles
² Opérations de financement sur titres traitées avec des chambres de compensation compensées en application des principes posés par la norme IAS32, sans prise en compte des critères de maturité et devises

Actif net comptable au 30 Juin 2019

Bénéfice par action au 1S19

Nombre d’actions au 30 juin 2019

Résultat net attribuable aux actionnaires

¹ Voir note méthodologique 2 Actif net comptable tangible = actif net comptable - écarts d’acquisition - immobilisations incorporelles

Encours douteux²

[1] Voir note méthodologique. Les RoE et RoTE sont basés sur le bilan de fin de trimestre afin de prendre en compte la cession des activités de banque de détail. La plus-value nette de 586 M€ n’est pas annualisée. 2 Encours au bilan, hors repos, net de collatéral 3 Engagements nets des sûretés ⁴Provisions individuelles et collectives

Avertissement

Ce communiqué peut comporter des objectifs et des commentaires relatifs aux objectifs et à la stratégie de Natixis, Par nature, ces objectifs reposent sur des hypothèses, des considérations relatives à des projets, des objectifs et des attentes en lien avec des événements, des opérations, des produits et des services futurs et non certains et sur des suppositions en termes de performances et de synergies futures.

Aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation de ces objectifs qui sont soumis à des risques inhérents, des incertitudes et des hypothèses relatives à Natixis, ses filiales et ses investissements, au développement des activités de Natixis et de ses filiales, aux tendances du secteur, aux futurs investissements et acquisitions, à l’évolution de la conjoncture économique, ou à celle relative aux principaux marchés locaux de Natixis, à la concurrence et à la réglementation. La réalisation de ces événements est incertaine, leur issue pourrait se révéler différente de celle envisagée aujourd’hui, ce qui est susceptible d’affecter significativement les résultats attendus. Les résultats réels pourraient différer significativement de ceux qui sont impliqués dans les objectifs.

Les informations contenues dans ce communiqué, dans la mesure où elles sont relatives à d’autres parties que Natixis, ou sont issues de sources externes, n’ont pas fait l’objet de vérifications indépendantes et aucune déclaration ni aucun engagement ne sont donnés à leur égard, et aucune certitude ne doit être accordée sur l’exactitude, la sincérité, la précision et l’exhaustivité des informations ou opinions contenues dans ce communiqué. Ni Natixis ni ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour une quelconque négligence ou pour tout préjudice pouvant résulter de l’utilisation de ce communiqué ou de son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout document ou information auxquels il pourrait faire référence.

Les données présentes dans ce communiqué ne se sont pas auditées.

L’information financière de NATIXIS pour le deuxième trimestre de l’année 2019 est constituée du présent communiqué de presse et de la présentation attachée, disponible sur le site Internet www.natixis.com dans l’espace "Investisseurs & actionnaires".

La conférence de présentation des résultats du vendredi 2 août 2019 à 9h00 sera retransmise en direct sur le site Internet www.natixis.com (rubrique Investisseurs & actionnaires).

Contacts :

    www.natixis.com

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Pièce jointe

• CP 2Q19