NOVARTIS : Oddo réitère son opinion et l'objectif de 95 CHF
Le 27 mai 2019 à 10:27
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Novartis a tenu jeudi dernier son ' Meet the Management ' à Boston. Suite à cette réunion, Oddo confirme aujourd'hui son objectif de cours de 95 CHF et sa recommandation Achat sur Novartis.
' La division Pharma devrait ainsi connaitre une amélioration de sa MOP core de 32% (2018) vers les ' mid 30's ' d'ici à 2022 (le consensus table déjà sur cet objectif un an plus tôt) grâce à une réorganisation et de nouveaux produits mieux margés ' souligne Oddo.
' Sandoz devrait également s'améliorer (retour à la croissance et amélioration des marges). Le management a indiqué que les synergies entre Sandoz et l'activité Pharma se trouvaient principalement sur les biosimilaires (~15% de Sandoz) et qu'il souhaitait rendre Sandoz ' autonome ' au sein du groupe ' rajoute le bureau d'analyses.
D'autre part, Zolgensma a donc été approuvé, vendredi soir dernier, pour les enfants de moins de 2 ans atteints de la SMA (Amyotrophie Spinale Proximale). ' Notre modèle fait ressortir un pic des ventes de 2.1 Md$ pour Zolgensma (best case à 2.7 Md$) ' précise Oddo.
Le bureau d'analyses souligne également l'approbation américaine de Piqray dans le cancer du sein avancé (mutation PIK3CA dans le cancer du sein métastatique HR+/HER2-). Oddo estime le pic des ventes à 600 M$.
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Novartis AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de produits pharmaceutiques. Le CA (hors activités abandonnées) par domaine thérapeutique se répartit comme suit :
- oncologie (29,9%) ;
- immunologie (17,2%) ;
- maladies cardio-vasculaires, rénales et métaboliques (14,1%) ;
- neuroscience (8,9%) ;
Le solde du CA (29,9%) concerne l'activité de fabrication en sous-traitance de produits pharmaceutiques.
A fin 2023, Novartis AG dispose de 33 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (33%), Etats-Unis (39,5%), Asie-Afrique-Australasie (20,5%), Canada et Amérique latine (7%).