Zurich (awp) - Le titre Partners Group prenait un bouillon mardi matin et faisait mentir les augures d'avant-Bourse. Le spécialiste zougois du capital-investissement a décoiffé les attentes en 2018 et fortement relevé son dividende. Bien habitués, les investisseurs s'attendaient à mieux.

A 9h34, l'action Partners Group chutait de 2,1% à 719 francs suisses, dans un SLI en progression de 0,28%.

Malgré des indicateurs en nette hausse et globalement supérieurs aux attentes, les analystes ne s'en laissaient pas compter. Morgan Stanley pointe du doigt un deuxième semestre mitigé pour Partners Group.

Le niveau des commissions de performance figurent parmi les surprises mises en exergue par la grande banque américaine. Les marchés ont été certes moins porteurs au 4e trimestre, mais les résultats des concurrents se sont révélés meilleurs, affirment les analystes. Les commissions de gestion et la bonne rentabilité ont permis de dissimuler cette ombre au tableau.

Le bénéfice net ne satisfait pas les spécialistes de la grande banque, qui reconduit la recommandation neutre "equal weight". Le transfert d'activités de Guernesey en Suisse, liés au Brexit, ont notamment alourdi la charge fiscale.

Vontobel semble peu surpris par la performance dégagée en 2018 par Partners Group. L'analyste Andreas Venditti se contente d'énumérer quels sont les indicateurs qui surperforment le consensus ou les prévisions maison.

Le spécialiste souligne néanmoins que le groupe zougois repose sur une capitalisation solide. La recommandation d'achat est confirmée, tout comme l'objectif de cours de 880 francs suisses.

fr/al