PIERRE & VACANCES : Oddo reste à achat, remonte sa cible
Le 30 janvier 2020 à 10:09
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Oddo BHF réaffirme sa recommandation 'achat' sur Pierre & Vacances, 'justifiée par des niveaux de valorisation faibles' et remonte son objectif de cours de 23 à 30 euros, suite à la mise à jour de ses hypothèses opérationnelles.
'Nous pensons que ces nouvelles initiatives stratégiques (présentées la veille dans le cadre du plan 2024) devraient accélérer le processus d'amélioration des marges en Tourisme, enclenché en 2019', estime l'analyste en charge du dossier.
Selon le bureau d'études, 'l'accélération de la réduction des coûts et la dynamisation de la croissance organique devraient être les principaux moteurs de l'amélioration de la rentabilité de la division tourisme'.
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Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).