Gilbert Dupont a confirmé sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 128,5 euros sur Rémy Cointreau. Le broker souligne que les comptes annuels ont confirmé l’effet vertueux de la politique stratégique de montée en gamme au niveau du levier opérationnel. Malgré un contexte géopolitique instable qui ternit la visibilité à court terme, les dynamiques de croissance des deux principaux marchés du groupe restent bien orientées, observe l'analyste.
Les initiatives marketing et acquisitions ciblées devraient continuer d'alimenter la montée en puissance de son portefeuille de marques pour tendre vers l'objectif moyen terme de 60-65% du chiffre d'affaires réalisé sur des cuvées supérieures à 50 dollars la bouteille (contre 54% en 2018/19, +1 point).
Dans la continuité de 2018/19, le groupe reste par ailleurs pleinement engagé dans une politique de revalorisation de tarifs qui se veut plus volontariste et plus précoce, ce qui devrait peser naturellement sur le premier trimestre attendu en léger recul.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).