Barclays Capital (BarCap) maintient sa recommandation 'pondérer en ligne' sur Siemens et réduit son objectif de cours de 4% à 120 euros, mettant en avant des défis structurels à long terme auxquels le groupe allemand est confronté dans l'électricité-gaz.
'Depuis notre première publication à ce sujet en mars dernier, les coûts des renouvelables ont continué de reculer et surtout, les projets de stockage d'énergie commencent à prendre leur élan en termes de gains de commandes commerciales', souligne le broker.
L'intermédiaire financier craint qu'au fil de temps, le marché des petites turbines à gaz (sur lequel Siemens est optimiste) pourrait faire face à de la substitution alors que les coûts de stockage de l'énergie continuent de diminuer.
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Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).