UBS a confirmé sa recommandation d’Achat et son objectif de cours de 40 euros sur Société Générale, après l’annonce de ses résultats du quatrième trimestre. Le bureau d’études souligne qu’au niveau des divisions, la banque de détail en France a déçu avec un résultat opérationnel inférieur de 14% au consensus tandis que la Banque de détail à l'international a surpris positivement. Il souligne que SocGen a abaissé ses objectifs 2020 et prévoit désormais une rentabilité des fonds propres tangible de 9-10% contre 11,5% précédemment. Le broker prévoit pour sa part une croissance de 8,6 %.
" Les nouveaux objectifs prennent en compte des revenus plus faibles en raison de taux d'intérêt inférieurs aux prévisions (0,5 milliard d'euros) et des conditions de marché difficiles, partiellement compensés par des ambitions accrues en matière de réduction des coûts pour la banque de financement ", explique l'analyste.
Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).
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