Zurich (awp) - Le groupe Sonova a vu ses affaires progresser au premier semestre de son exercice décalé 2018/19. Les ventes et les résultats se sont étoffés, même si dans l'ensemble la performance est restée en deçà des attentes du marché. La direction se montre optimiste pour la suite de l'exercice et confirme ses objectifs annuels.

Les ventes réalisées entre avril et septembre se montent à 1,30 milliard de francs suisses, en hausse de 4,0% en rythme annuel. Exprimée en monnaies locales, la croissance est ramenée à 2,1%, indique la holding de Stäfa mardi dans son compte-rendu de mi-parcours.

La croissance organique de 2,6% a été entravée par les cessions réalisées aux Etats-Unis, où les recettes ont chuté de 8,8% en monnaies locales (ML). A l'exclusion du marché américain, les ventes sur le continent ont connu une croissance de 6,2% en ML.

Sur le plan opérationnel, l'excédent d'exploitation avant amortissements (Ebita) est ressorti à 251,3 millions de francs suisses, soit 4,5% de mieux qu'à la même période un an plus tôt, pour une marge afférente de 19,3%, en progression de 10 points de base (pb). Le bénéfice après impôts s'est enrobé de 6,5% à 193,4 millions.

La copie présentée par le spécialiste des appareils auditifs et implants cochléaires est en ligne avec la moyenne des estimations des analystes consultés par AWP pour ce qui est du chiffre d'affaires. Les résultats opérationnel et net en revanche s'inscrivent en deçà des projections les plus conservatrices.

La direction se montre satisfaite de ses résultats intermédiaires. "Dans l'ensemble, on peut considérer la performance solide", a indiqué à AWP le directeur général (CEO) Arnd Kaldowski.

"Si l'on considère que la génération de produits actuelle arrive à la fin de son cycle de vie, on ne se surprend pas que l'élaboration du prix nous a causé quelques difficultés", a-t-il expliqué.

Nouvelle plateforme prometteuse

Selon lui, la nouvelle génération d'appareils basés sur la plateforme Marvel de Sonova a suscité un grand intérêt. Le dirigeant anticipe une augmentation de prix à deux chiffres en pourcent par rapport au modèle actuel, mais n'a pas souhaité fournir plus de détail sur les commandes ou les livraisons de Marvel.

Le lancement de la plateforme précédente il y a deux ans s'était traduite par un bond de 20% des ventes de la gamme de produits correspondante. "Il n'y a pas de raison que nous n'y parvenions pas avec Marvel", a déclaré M. Kaldowski en conférence de presse.

Les nouveaux appareils sont d'ores et déjà livrables, soit cinq à six semaines en avance sur le calendrier initialement annoncé, a insisté le patron de Sonova.

Revenant sur l'irruption sur le marché de nouveaux produits ne nécessitant pas l'intervention d'un audiologue, M. Kaldowski fait valoir que pour une utilisation optimale, le réglage par un spécialiste reste d'actualité.

A cela s'ajoutent les services de réparation, de maintenance ou encore de nettoyage des appareils, pour lesquels les clients apprécient un savoir-faire et un conseil professionnel.

La direction a confirmé ses objectifs annuels formulés en mai, à savoir une croissance des ventes, hors effets d'acquisitions, de 2-4% et de l'Ebita de 6-9%, toujours en ML.

L'optimisme affiché par Sonova a quelque peu atténué la déception de la communauté financière face à une performance semestrielle mitigée.

Dans son commentaire, Jefferies relève qu'en termes de croissance organique, Sonova se situe 2,6% en deçà de la concurrence, en raison notamment de la faible progression des activités de gros (+0,5%).

Plus sévère, Morgan Stanley pointe du doigt les carences de Sonova en matière de recherche et développement (R&D) qui se traduisent en perte de parts de marché. Le géant bancaire new-yorkais souligne par ailleurs que la marge d'exploitation (Ebita) doit sa progression essentiellement à un effet de change positif.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) évoque pour sa part des chiffres mitigés, avec des appareils auditifs dont le cycle de vie touche à sa fin et des implants cochléaires moins rentables que prévu.

A la Bourse, l'action Sonova a fini en repli de 2,2% à 146,65francs suisses, dans un SLI en baisse de 1,08%.

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