Total : La valeur du jour à Paris - TOTAL prouve son opportunisme
Le 06 mai 2019 à 11:38
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Total abandonne 2,7% à 47,84 euros, sous-performant légèrement un CAC 40 en baisse de 2,15%. L'accord stratégique signé avec Occidental en vue de l’acquisition des actifs africains d’Anadarko ne permet pas à la compagnie pétrolière d'échapper au grand retour de l'aversion pour le risque sur les marchés. Pourtant, le deal est tout bénéfice pour la major française qui prouve son opportunisme et sa réactivité en s'offrant des actifs prometteurs à un prix attractif.
Dimanche, Total a signé un accord avec Occidental en vue de racheter pour 8,8 milliards de dollars les actifs d'Anadarko en Afrique si l'offre de rachat d'Occidental sur Anadarko aboutit.
La finalisation de la transaction entre Occidental et Total devrait avoir lieu en 2020.
L'opération, qui concerne plus de 3 millions de barils, pourrait permettre à Total de tirer parti de son expertise dans le GNL en opérant un projet majeur au Mozambique et dans l'offshore profond au Ghana. Le groupe deviendrait opérateur d'actifs pétroliers majeurs en Algérie dans lesquels il est déjà partenaire. Total pourrait également créer de la valeur en ajoutant des ventes à son portefeuille GNL en croissance, dans un marché du GNL sur lequel il est déjà le deuxième acteur privé.
Le groupe français précise que cette acquisition génèrerait un cash-flow net positif dès 2020 même pour un prix du baril inférieur à 50 dollars le baril de Brent, et plus de 1 milliard de dollars par an de cash-flow net à partir de 2025 après le démarrage du projet Mozambique LNG.
En conséquence, Total a confirmé le maintien de la politique de retour à l'actionnaire 2018-2020 annoncée précédemment : augmentation du dividende de 10% sur la période 2018-2020 et rachat d'actions pour 5 milliard de dollars.
Selon une source de marché, Oddo BHF a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 59 euros sur le titre.
Le broker souligne qu'avec ce deal, Total montre une nouvelle fois sa capacité à profiter du cycle et d'un bilan solide pour faire des acquisitions de qualité à des prix attractifs.
Le bureau d'études salue un groupe à l'affût des opportunités avec une stratégie claire et qui reste sur les thématiques qu'il maitrise le plus (LNG, Afrique) tout en restant très discipliné financièrement.
TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (42,7%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2023, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (37,9%) : exploitation, à fin 2023, de 14 571 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (11,5%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables ;
- production, négoce, transport et distribution de gaz (5%) : notamment gaz naturel liquéfié (44,3 millions de tonnes vendus en 2023), gaz naturel, biogaz, hydrogène, gaz de pétrole liquéfié, etc.
- exploration et production d'hydrocarbures (2,8%) : 2,5 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2023 ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Europe (41,2%), Amérique du Nord (9,4%), Afrique (9,2%) et autres (16,8%).
TOTALENERGIES SE 
