Nomura a dégradé lundi de 'achat' à 'neutre' sa recommandation sur Vivendi, avec un objectif de cours revu en baisse de 18 à 17,5 euros.
Le bureau d'études prend acte des déclarations d'un porte-parole de Vivendi selon lesquelles le processus de cession de GVT a été interrompu du fait de l'absence d'offres suffisantes.
Nomura estime que le groupe de médias et de communications vient de perdre l'opportunité de se désendetter sans pénaliser ses résultats et sa trésorerie.
Il ajoute que des groupes comme Qatar Telecom, KT Corp et Etisalat ont certes fait part de leur intérêt pour Maroc Telecom, mais estime que la vente de l'opérateur marocain affecterait de 7% à 8% les résultats de Vivendi et le flux de trésorerie d'environ 16%.
S'il reconnaît que l'utilisation des 3,3 milliards d'euros de liquidités d'Activision pour le versement d'un dividende extraordinaire de 1,5 euro par action constitue une option, Nomura souligne que cela viendrait affecter la valorisation du groupe par la somme des parties.
Enfin, les analystes disent s'inquiéter d'un paysage toujours plus concurrentiel dans la téléphonie mobile en France après l'annonce par France Télécom de nouvelles baisses de tarifs à compter du début du mois d'avril.
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Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.
VIVENDI SE 
Par La Rédaction
