Par 
ASML Holdings
ASML conçoit et construit des machines qui servent à leur tour à produire des semiconducteurs. ASML est notamment leader dans la photolithographie DUV (c’est-à-dire la gravure des circuits intégrés sur les galettes de silicium) avec 90% des parts de marché et est en situation de monopole sur le marché des EUV, la technologie la plus avancées dans le domaine de la gravure.
Pour en savoir plus :ASML, un monopole technologique au cœur de l’Europe
Source : ASML
CAGR (5 ans) : 18,5%
Marge opérationnelle (2022) : 30,7%
ROE (2022) : 59,4%
PER (2023) : 33,3x
Evolution AB est spécialisé dans le développement, l'émission et la commercialisation de jeux de casino en ligne pour les opérateurs de jeux. Le groupe est actif dans la roulette, le blackjack, le baccarat et le poker et propose notamment des solutions logicielles et des plateformes de casino en ligne en direct pour ordinateur, smartphone et tablette. Evolution opère en tant que sous-traitant, développant, fabriquant et octroyant des licences pour des salles de jeux virtuelles. Son modèle d'entreprise est exceptionnellement flexible et nécessite très peu de capital, ce qui se traduit par un rendement des capitaux propres particulièrement élevé. Sa position concurrentielle privilégiée, résultant de l'avantage du premier arrivé, lui permet de dégager des marges d'exploitation exceptionnelles.
Source : Evolution AB
CAGR (5 ans) : 42,8%
Marge opérationnelle (2022) : 62,3%
ROE (2022) : 25,3%
PER (2023) : 24,4x
Source : Zonebourse
Dino Polska est un grand distributeur polonais qui opère actuellement exclusivement dans son propre pays. Les trois quarts de la population locale vivent dans des zones périurbaines ou rurales. Le modèle de supermarchés de taille moyenne de Dino Polska est très populaire dans toute la Pologne. Le succès de Dino repose sur une répartition exemplaire du capital, une gamme complète de produits, un système d'information sur les prix et un rapport qualité/prix imbattable. L'entreprise est propriétaire de ses biens immobiliers et construit ses propres supermarchés. En ce sens, elle ne peut être comparée à personne (comme un Carrefour ou un Walmart). Dino est à la fois une société immobilière, une société de construction et un distributeur en gros. Le fondateur possède la moitié du capital. La direction de l'entreprise investit chaque année le flux de trésorerie d'exploitation dans la croissance organique avec un retour sur investissement élevé : le ROIC (retour sur capital investi) est de 24 %. Depuis 2010, le nombre de magasins est passé de 111 à 2 200 aujourd'hui.
Source : Dino Polska
CAGR (5 ans) : 27,6%
Marge opérationnelle (2022) : 7,86%
ROE (2022) : 31,2%
PER (2023) : 25,6x
Source : Zonebourse
Adyen est un service de paiement qui facilite les transactions en ligne et en magasin. Les détaillants peuvent ainsi offrir une expérience de paiement unifiée pour approfondir leurs relations avec les clients et développer leur activité. L'entreprise mise entièrement sur ses atouts : un modèle d'entreprise léger et évolutif, des coûts de substitution élevés pour les clients grâce à des services bien intégrés, un fort effet de réseau grâce à un fossé de données, et sa position de leader sur le marché. Adyen est exceptionnellement rentable avec un ROIC de 29% et un ROE de 31% et enregistre une rentabilité tout aussi impressionnante. En effet, sa marge opérationnelle est d'environ 50 %.
Pour en savoir plus :Adyen, la GAFAM européenne
Source : Adyen
CAGR (5 ans) : 30.7%
Marge opérationnelle (2022) : 50%
ROE (2022) : 31%
PER (2023) : 65,3x
Source : Zonebourse
Fortnox offre à sa clientèle d'entreprises un progiciel SaaS/ERP comprenant principalement des fonctions comptables, financières et, dans une moindre mesure, administratives (pensez aux RH). Après un démarrage en fanfare dans ces catégories, de nouvelles "verticales" dans les services aux entreprises (en particulier en ce qui concerne les fonctions juridiques) sont prévues. Celles-ci devraient bientôt émerger, soit de manière organique, soit par le biais d'acquisitions.
Pour en savoir plus :Fortnox, une small cap de haute voltige
La règle des 40 (une règle dans l’univers des softwares selon laquelle les bonnes boîtes ont un taux de croissance additionné à une marge opérationnelle supérieur à 40%) est ici largement dépassée à 69%.
Source : Fortnox
CAGR (5 ans) : 27,8%
Marge opérationnelle (2022) : 35%
ROE (2022) : 30,7%
PER (2023) : 80,1x
Source : Zonebourse
Revenio est un fabricant finlandais d'équipements ophtalmologiques de haute technologie. L'entreprise est particulièrement performante sur ses marchés cibles. Il s'agit en particulier de centres de santé bien équipés qui remplacent progressivement les médecins indépendants. La demande mondiale de soins ophtalmologiques augmente en raison du vieillissement de la population et de l'évolution de nos modes de vie. Revenio est un "pure player" sur le marché des soins oculaires. Un marché qui bénéficie d'une demande croissante qui devrait continuer à croître de 6 à 7 % par an jusqu'en 2030, selon une étude de Business Wire.
Pour en savoir plus :Un pure-player sur un marché en forte croissance
Source : Zonebourse
CAGR (5 ans) : 25,9%
Marge opérationnelle (2022) : 30,6%
ROE (2022) : 25%
PER (2023) : 35,8x
Source : Zonebourse
Novo Nord isk est une entreprise pharmaceutique européenne de premier plan. Les revenus de Novo Nordisk sont répartis entre le traitement du diabète, de l'obésité, des maladies rares et d'autres maladies chroniques. Le marché de l'insuline est dominé par trois fabricants, à savoir Sanofi, Novo Nordisk et Eli Lilly. Il n'existe pas de substitut générique. La FDA elle-même reconnaît que la concurrence limitée dans ce domaine maintient les prix à un niveau artificiellement élevé. Pour Novo Nordisk, il s'agit d'une heureuse circonstance, qui ne semble pas prête de s'arrêter.
Pour en savoir plus :Un bulldozer hautement qualitatif
Source : Novo Nordisk
CAGR (5 ans) : 9,6%
Marge opérationnelle (2022) : 42,3%
ROE (2022) : 72%
PER (2023) : 32,3x
Source : Zonebourse
Reply est une société italienne qui opère dans le secteur des technologies de l'information et de la communication. Elle est spécialisée dans la conception et la mise en œuvre de solutions basées sur les nouveaux réseaux de communication et les médias numériques. Ses activités couvrent trois domaines de compétence : les processus, les applications et les technologies. Reply est essentiellement un revendeur de solutions Microsoft, SAP, Oracle, Google et autres. L'activité de distribution s'articule autour de l'expertise en conception d'architectures informatiques. Sa situation financière est excellente et conforme à celle de la plupart des acteurs du secteur, qui peut s'autofinancer et ajuster facilement sa structure de coûts. Le marché européen semble encore offrir à cette entreprise de bonnes perspectives dans le secteur numérique.
Performance de l'action Reply au cours des 10 dernières années :
Source : Zonebourse
CAGR (5 ans) : 12,79%
Marge opérationnelle (2022) : 15,1%
ROE (2022) : 20%
PER (2023) : 20,7x
Source : Zonebourse
Hexatronic
Hexatronic est une société basée en Suède qui produit des solutions électroniques et techniques. Les produits de la société sont divisés en trois catégories, à savoir :
- Le réseau, qui propose des solutions pour les systèmes en fibre optique et en cuivre, telles que les petits modules enfichables à facteur de charge fixe (SFP), les équipements de locaux d'abonné (CPE), les commutateurs, les convertisseurs, les cordons de raccordement et les pigtails, les ventilateurs, les atténuateurs, les prises et les télescopes ;
- Les composants, qui comprennent les câbles, les connecteurs, les diodes électroluminescentes (DEL) haute puissance et les relais ;
- Les solutions de site, qui comprennent des produits tels que les boîtes de distribution, les boîtes à bornes pour fibres optiques, les armoires de connexion transversale, les plaques de fermeture d'épissures de fibres et les panneaux de fixation de câbles souples.
Source : Hexatronic AB
CAGR (5 ans) : 32,7%
Marge opérationnelle (2022) : 15,6%
ROE (2022) : 34%
PER (2023) : 36,4x
Source : Zonebourse
Keywords Studio
Keywords Studio est un fournisseur international de services techniques pour l'industrie mondiale des jeux. L'entreprise offre des services intégrés pour la création artistique, le marketing, le développement de jeux, l'audio, les tests fonctionnels, la localisation, les tests de localisation et l'assistance aux joueurs. L'entreprise est un sous-traitant pour de nombreuses entreprises majeures de l'industrie (T2, Nintendo, Activision Blizzard, EA, Apple, Ubisoft, Netease, Riot Games, Tencent, etc).
Source : Keywords Studio
CAGR (5 ans) : 22,5%
Marge opérationnelle (2022) : 16,6%
ROE (2022) : 41,9%
PER (2023) : 45,2x
Source : Zonebourse
