Candriam souligne la politique "canada dry" de la BCE
"Cette annonce n'est pas une surprise au regard de la situation économique de la zone euro et plus particulièrement de l'inflation qui s'approche des 2%", observe Nicolas Forest, directeur de la gestion obligataire chez Candriam.
Mais Mario Draghi s'est montré très prudent en conditionnant sa politique monétaire aux données à venir, souligne le directeur.
"En ajustant à la baisse ses anticipations de croissance à 2,1% pour 2018 et à la hausse ses anticipations d'inflation 1,7%, le président de la BCE a réussi une communication d'équilibriste", commente-t-il.
Selon Candriam, il évite le trauma du "tapering" causé par la FED en 2013 tout en préparant le marché à une nouvelle ère de normalisation. Dans ce contexte, Candriam pense que les taux européens resteront comprimés dans les prochains mois dans la mesure où les dynamiques d'offres et de demandes seront porteuses.
Les marchés ont favorablement accueilli cette annonce avec une baisse de 4 points des taux et un Euro sous les 1,17. "Communication donc réussie pour Mario Draghi qui signe ici un tapering à la canada dry – cela a la couleur et le goût du tapering, mais ce n'est pas vraiment un tapering…", conclut Nicolas Forest.