Ce secteur de 194 milliards de dollars, dont les services logiciels ont aidé les entreprises à adopter les pratiques d'achat en ligne et de travail à distance de l'ère pandémique, est confronté à un ralentissement de la demande cette année, alors que les employés retournent au bureau et que la guerre entre la Russie et l'Ukraine pèse sur les dépenses des clients en Europe.
"Le pic de croissance du chiffre d'affaires est derrière nous et les marges EBIT ont tendance à baisser en raison de l'inflation et de la réversion moyenne", a déclaré JPM.
"Bien que les perspectives ascendantes restent positives pour la plupart des sociétés de services, de logiciels et de SaaS depuis le début de l'année, et que le cycle des dépenses technologiques reste structurellement porteur, nous pensons qu'il y a plus de risques de baisse pour les hypothèses de bénéfices actuelles."
Le courtier s'attend à ce que le ralentissement s'aggrave en 2023, en partie en raison d'une baisse potentielle des commandes provenant du marché clé des États-Unis, où la croissance économique a commencé à s'affaiblir.
Elle a abaissé la note de Tata Consultancy Services Ltd, premier exportateur indien de technologies de l'information, de "neutre" à "sous-pondéré", mais est restée à "surpondéré" pour son rival Infosys.
Alors que les marges du secteur devraient se réduire en raison d'une guerre des talents qui a fait grimper les coûts d'embauche et de fidélisation des employés, la réinitialisation des marges d'Infosys est précoce et lui donne une marge de manœuvre pour investir et maintenir la croissance, a déclaré JPM.
Infosys, le numéro deux du secteur, a annoncé une baisse de 3 % de ses marges d'exploitation pour le trimestre janvier-mars.
