Les consommateurs, les producteurs, les négociants en matières premières, les courtiers et les banques soutiennent le contrat à règlement en espèces du CME car ils souhaitent disposer d'un instrument liquide pour couvrir le cobalt, dont l'importance s'est accrue en raison de son utilisation dans les batteries des véhicules électriques, qui sont essentielles pour atteindre les objectifs de réduction des émissions.
Les volumes croissants pour le cobalt du CME devraient aider la bourse américaine à gagner des parts de marché dans les contrats pour d'autres matériaux utilisés dans les véhicules électriques tels que le lithium et l'aluminium.
Entre-temps, le contrat de cobalt du LME n'a pas réussi à s'imposer en raison d'un manque d'intérêt de la part de ses membres.
Une source ayant une connaissance directe a déclaré que Glencore, le plus grand producteur de cobalt au monde, souhaitait soutenir l'établissement d'un marché à terme liquide pour le cobalt.
Glencore utilise le cobalt du CME et effectue également des échanges bilatéraux avec des banques en utilisant des contrats de gré à gré (OTC), a précisé la source.
Glencore a refusé de commenter.
"L'intérêt pour le cobalt du CME est constant", a déclaré une source familière avec la question. "Volkswagen et d'autres constructeurs automobiles doivent inclure le cobalt dans leurs programmes de couverture".
Volkswagen fabrique des véhicules électriques qui utilisent des batteries contenant du cobalt. Le constructeur automobile allemand a déclaré à Reuters qu'il n'utilisait pas les contrats à terme sur le cobalt du CME, mais qu'il négociait bilatéralement avec les banques en utilisant des contrats OTC réglés en espèces.
Les banques couvrent ensuite leur exposition à Volkswagen en utilisant le cobalt du CME, a déclaré une deuxième source familière avec la question.
Les volumes sur le contrat de cobalt à règlement en espèces du CME, lancé en décembre 2020, ont grimpé de 273 % à 11 003 tonnes au cours des 10 mois à fin octobre par rapport à la même période l'année dernière.
L'intérêt ouvert, c'est-à-dire le nombre de contrats en cours détenus par le marché, pour le cobalt du CME, à 8 258 tonnes en octobre, a bondi de 352 % par rapport à la même période l'année dernière. L'intérêt ouvert est réparti sur des échéances allant de novembre 2022 à décembre 2025.
Le CME Group a refusé de faire des commentaires.
Le contrat de cobalt réglé en espèces du LME n'a pas été négocié depuis son lancement en 2019, tandis que l'intérêt pour son contrat à livraison physique s'est estompé, comme en témoigne une baisse de 68 % des volumes à 238 tonnes en janvier-octobre par rapport à la même période l'année dernière.
L'intérêt ouvert sur le contrat physiquement livrable du LME est bloqué à 13 tonnes depuis août, contre des niveaux proches de 800 tonnes en décembre 2018.
"Les courtiers du CME veulent faire fonctionner le contrat. Les courtiers du LME s'en fichent, ce n'est pas une offre de base pour eux", a déclaré la deuxième source familière avec la question.
Le LME a refusé de commenter.
Selon Benchmark Mineral Intelligence (BMI), la demande de cobalt du secteur des batteries a représenté 47 % du total, soit 88 147 tonnes en 2015.
BMI s'attend à ce que la demande de cobalt pour les batteries atteigne 68 %, soit près de 164 000 tonnes cette année, et 82 %, soit 360 231 tonnes, d'ici 2030.
La majeure partie de cette croissance proviendra des batteries de véhicules électriques, selon l'analyste de BMI Caspar Rawles. Le cobalt permet aux batteries de ne pas surchauffer ou prendre feu facilement et il contribue à prolonger leur durée de vie, que les constructeurs automobiles garantissent généralement pendant huit à dix ans.
Glencore a produit 31 300 tonnes de cobalt l'année dernière, en grande partie en République démocratique du Congo où il est un sous-produit du cuivre. Le cobalt est également un sous-produit de la production de nickel.
